Зеленая энергия - популярно об экологии, химии, технологиях

  • Увеличить размер шрифта
  • Размер шрифта по умолчанию
  • Уменьшить размер шрифта

Платежный баланс

Оплата импорта

Бывают случаи, когда внешнеторговые операции построены на принципах бартерного обмена: страна обязуется поставить партнеру столько-то единиц своих товаров в обмен на такое-то количество его благ. И все же основная часть внешнеторгового оборота приходится на сделки частных компаний, которые принимают решение об экспорте или импорте тех или иных благ, исходя из соотношений внутренних и мировых цен.

Но ведь за покупку в каждой стране надо платить ее национальной валютой: в Испании — песетами, во Франции — франками, в США — долларами, в Великобритании — фунтами и т.д. Это очень существенно по двум причинам: (а) для оплаты импорта надо купить достаточное количество валюты страны-экспортера; (б) обмен валют всегда осуществляется по некоторому курсу. Первую причину мы рассмотрим сейчас, а ко второй обратимся позже, хотя сразу отметим, что обе причины взаимосвязаны.

Как оплачивается импорт?

На этот вопрос мы сможем лучше всего ответить, если рассмотрим оплату покупок импортных товаров отдельным человеком, например миссис Джонс. Каждую неделю она покупает разнообразные товары. Оплачивать все эти покупки она может из поступлений по крайней мере из семи различных источников. Прежде всего, это регулярные доходы ее семьи. Ее муж еженедельно выделяет на это некоторую сумму денег, из которой она и оплачивает покупки в магазинах. Экономическая суть этой операции заключается в том, что миссис Джонс обменивает нужные ей товары на те блага, в производстве которых специализируется мистер Джоне. Предположим, он работает портным, тогда расходы миссис Джонс оплачиваются за счет доходов от продажи костюмов, сшитых ее мужем. Кроме того, доходы может приносить продажа не только товаров, но и предоставление услуг. Допустим, что сама миссис Джонс один день в неделю работает в магазине, рассылая счета и отвечая на поступившие запросы, поэтому ее заработная плата также составляет часть семейного бюджета. Наконец, часть средств на текущие расходы может поступать в виде текущего процентного дохода на сбережения Джонсов. Если все еженедельные расходы семьи полностью покрываются за счет ее еженедельных доходов, то семья «живет по средствам».

Но может быть и так, что расходы миссис Джонс превышают текущие поступления, например, если она купила дорогую посудомоечную машину, и эта покупка для семьи явно не из рядовых. На этот раз для финансирования покупки придется прибегнуть к другим источникам. Во-первых, можно снять деньги со сберегательного счета или взять их из другой семейной «кубышки». Во-вторых, можно продать часть ставших ненужными или менее необходимыми вещей, например, пианино или старый телевизор. В-третьих, не исключено, что миссис Джонс обратится к друзьям с просьбой одолжить некоторую сумму денег или (что в экономическом смысле одно и то же) к владельцу магазина, где она работает, с просьбой зачесть ее будущее жалованье в стоимость покупки. Наконец, если миссис Джонс повезет, она может получить деньги в подарок, скажем, от своего любящего отца. Все эти источники оплаты в равной мере пригодны при покупке товара длительного пользования, считая, что со временем ее сбережения пополнятся вновь, что ее имущество будет заменено равноценным, что заем будет погашен быстрее, чем приобретенный товар длительного пользования сломается или станет непригодным по другим причинам. Если же хотя бы одно из этих условий соблюсти не удастся, то миссис Джонс ведет хозяйство не по средствам, и если она будет по-прежнему тратить больше, чем получает, то сбережения со временем иссякнут, дом придется продать за долги, а ее работодатель никогда больше не выдаст ей кредита.

В самом общем виде любая страна, торгующая с другими странами, находится точно в такой же ситуации и может оплатить свой импорт за счет тех же самых источников, что и семья Джонсов. Основным источником средств для оплаты импортных товаров и услуг служат доходы от текущих экспортных операций. Сделки заключаются частными компаниями, а оплата производится через банки, которые обменивают валюту одной страны на валюту другой, при условии, что банки располагают необходимыми валютными резервами. В свою очередь, сами эти резервы создают покупатели, экспортирующие товары в другие страны.

Предположим, что 1 фунт обменивается на 1,60 долл. и что никаких ограничений при обмене не существует. Также предположим, что британская торговая компания X хочет импортировать хлопок на сумму 100 тыс. фунтов из США, закупив его у компании А. Американский экспортер, разумеется, захочет получить оплату в долларах, так как все его платежи поставщикам факторов производства хлопка (тем же работникам на плантациях) должны быть произведены именно в этой валюте. Импортер X приходит в свой банк, платит 100 тыс. фунтов и открывает на эту сумму специальный безналичный счет — документарный аккредитив. Его банк связывается со своим отделением в Нью-Йорке и поручает отделению выплатить долларовый эквивалент этой суммы компании А, когда та представит необходимые документы, например, коносамент. (Большинство крупных банков имеет свои отделения в финансовых центрах всего мира, или всегда можно поручить сделать то же самое какому-либо из местных банков.) Но где гарантии, что в местном отделении найдется достаточное количество долларов, чтобы осуществить подобный платеж?

Ответ на этот вопрос станет ясен, если мы рассмотрим еще одну британскую компанию — Y, которая только что продала американской компании В автомобили на сумму 100 тыс. фунтов. По тем же причинам компании Y в обмен на ее товар, конечно, нужны фунты. На этот раз американский импортер вносит 160 тыс. долл. в свой банк, и все последующие действия в точности аналогичны только что описанным. Очевидно, что эти две сделки — покупка хлопка в США и продажа американцам автомобилей — взаимно покрываются. Заокеанское отделение британского банка должно выплатить поставщику доллары, а отделение американского банка в Великобритании — фунты. В то же время в британский банк покупатель внес фунты, а в американский — доллары. Остается перевести эти суммы на соответствующие счета, и требования всех сторон будут удовлетворены. (На практике обычно подобные операции осуществляются через валютные рынки.) Таким образом, деньги для оплаты хлопка возникают из доходов от продажи автомобилей, и наоборот. Выразим эту мысль более кратко, экспорт оплачивает импорт.

«Экспорт» в широком смысле

Понятие «экспорт» требует уточнения. Так же, как миссис Джонс получает оплату за свои производительные услуги от владельца магазина, так и нация может получать доходы не только от продажи товаров, но и от продажи услуг, оказанных другим странам. Количество ввезенного товара можно отследить и пересчитать, когда он пересекает границу, поэтому экспорт товаров называется иногда видимым экспортом. Напротив, услуги, оказанные жителям других стран, нельзя потрогать и пересчитать поштучно, поэтому их относят к категории невидимого экспорта.

Основными источниками доходов и платежей по статьям невидимого экспорта являются:

  1. Государственные расходы за рубежом, например, издержки содержания воинских контингентов и дипломатических служб.
  2. Транспортные расходы, например, круиз американцев на британском корабле или отправка экспортных грузов.
  3. Гражданская авиация, например, житель Германии, совершающий полет на British Airways.
  4. Расходы на поездки: американскому туристу, собирающемуся посетить Лондон, нужны фунты.
  5. Финансовые услуги, например, поступления Лондонского Сити.
  6. Прочие услуги: гонорары за книги и записи или доходы от сделок зарубежных нефтяных компаний, находящихся в собственности жителей Великобритании и отгружающих нефтепродукты непосредственно из скважин или с нефтеперегонных заводов, расположенных за рубежом.
  7. Проценты, прибыль и дивиденды от инвестиций за рубежом.
  8. Правительственные трансфертные платежи, например, взносы Великобритании в ЕС.
  9. Частные трансфертные платежи, например, материальная помощь родственникам за границей.

Платежи по всем этим сделкам связаны с переводом средств в иностранную валюту, поэтому это «импорт» для страны, оплачивающей эти блага, и «экспорт» для страны-получателя.

Платежный баланс

Большинство стран каждый год публикуют результаты своих трансакций с остальным миром. Представленные обобщенно сведения называются платежным балансом.

Текущий счет

Текущий счет, с одной стороны, показывает те суммы в иностранной валюте, которые были затрачены в течение года на покупку импортных видимых товаров и невидимых услуг, а с другой — доходы в иностранной валюте, полученные or экспорта видимых товаров и невидимых услуг за тот же период.

Часть текущего счета, показывающая платежи по импорту и экспорту видимых товаров, называется видимым, или, как говорили раньше, торговым балансом. Если стоимость экспорта товаров превышает стоимость импорта, говорят, что видимый баланс благоприятен для страны; в противном случае он считается неблагоприятным. В данном случае термины «благоприятный» и «неблагоприятный» не стоит понимать чересчур буквально: прежде всего, важно понять причины неблагоприятного состояния баланса. Если окажется, что высокий импорт объясняется ростом внутреннего спроса на сырье и материалы вследствие выхода страны из кризиса, то в дальнейшем этот импорт обернется ростом экспорта промышленных товаров, гак что в долгосрочной перспективе такое состояние платежного баланса не несет никакой угрозы. Другой пример: развивающаяся страна может получить в текущем году большую финансовую помощь, которая будет потрачена на импорт капитальных товаров. Стоимость этих товаров отражается в видимом балансе как «импорт», тогда как сама финансовая помощь заносится на счета движения капитала. Кроме того, благоприятное или неблагоприятное состояние видимого баланса может смениться на противоположное, если учесть операции с невидимыми услугами.

Если к счетам видимого баланса добавить платежи и доходы по невидимым счетам, то полученная сумма всех этих статей будет называться балансом текущих операций.

Доходы от экспорта видимых товаров и невидимых услуг в течение календарного года могут и не совпадать с расходами на покупку импортных товаров и услуг в течение того же года. Это и неудивительно: часто ли ваши еженедельные доходы в точности совпадают с вашими же расходами на протяжении того же периода?

Вероятно, что эта разница доходов и расходов страны отразится на текущем счете. Если стоимость экспортированных товаров и услуг превышает стоимость импорта всех подобных благ, то говорят, что баланс текущих операций сходится с избытком, или имеет положительное сальдо, в противном случае баланс сходится с дефицитом, и сальдо отрицательное. Подведение баланса текущих операций позволяет определить, по средствам ли живет страна.

Однако текущий счет отражает лишь часть общих финансовых сделок страны с остальным миром. Чтобы картина была полной, необходимо учесть потоки капитала. Как мы далее увидим, если дефицит текущего баланса покрывается за счет займов, идущих на производительные цели, то сам по себе он не должен внушать опасений. С другой стороны, если даже текущий баланс сходится с избытком, имеющегося запаса может не хватить для компенсации сильного оттока резервов из-за краткосрочного и долгосрочного заемного капитала. Полную информацию о положении страны на мировых рынках может дать только весь платежный баланс.

Счет движения капитала

Счет движения капитала отражает денежные потоки, вызванные оплатой текущих счетов и движением капитала.

Если взаимоотношение страны с остальным миром ограничивалось бы только трансакциями из категории счета по текущим операциям, подведение платежного баланса было бы очевидным делом. Избыток в 100 млн фунтов, к примеру, позволил бы увеличить резервы страны на эту сумму или увеличить зарубежные инвестиции, или погасить краткосрочные займы у других стран или Международного валютного фонда (МВФ). Дефицит в 100 млн фунтов привел бы к сокращению резервов страны, продаже части ее активов или увеличению краткосрочной задолженности.

Но ведь на способность страны образовывать резервы или расплачиваться с долгами влияют и потоки капитала. Частные инвестиции граждан Великобритании в фабрики и заводы за рубежом (как прямые, так и через покупку акций), а также займы, предоставленные британским правительством развивающимся странам, приводят к оттоку капитала и сокращению резервов иностранной валюты. Эти операции отражаются на счетах со знаком «минус». И наоборот, инвестиции иностранцев в экономику Великобритании и зарубежные займы британского кабинета, местных властей или частных компаний являются притоком иностранного капитала и валюты и отражаются со знаком «плюс».

Если текущий счет отражает доходы и расходы по сделкам, осуществленным в течение года, то счет «трансакции с зарубежными активами и пассивами» показывает движение краткосрочного и долгосрочного капиталов в страну и из страны.

Движения краткосрочного капиталов представляют собой перемещения ликвидных средств из страны и в страну. Поскольку Лондон является одним из крупнейших мировых финансовых центров, иностранцы держат там в банках краткосрочные векселя и большие счета. Подобные краткосрочные средства могут быстро перемещаться из одной страны в другую, отражая изменения процентных ставок или валютных курсов. Из-за этого их нередко называют «горячими деньгами».

Прямые и портфельные инвестиции долгосрочного капитала британских граждан в фабрики и заводы за рубежом, а также займы британского правительства развивающимся странам или международным организациям представляют собой отток капитала из страны. Аналогичные инвестиции иностранцев в Великобританнию или зарубежные займы центрального правительства, местных властей и частных лиц приводят к притоку в страну иностранного капитала.

Любой отток капитала из Великобритании повышает спрос на иностранную валюту внутри страны. Приток капитала из зарубежа приводит к увеличению запасов иностранной валюты.

Кратко- и долгосрочные инвестиции отдельно в общем платежном балансе не выделяются. Фактически большая часть зарубежных инвестиций Великобритании финансируется за счет краткосрочных займов за рубежом, например, в форме евровалютных депозитов в лондонских банках. Приток валютных резервов покрывает отток инвестируемых средств, что обусловливает положительное сальдо счета движения капитала. Британские коммерческие инвестиции за рубежом, размещаемые для получения прибыли, в результате этого действуют как своего рода предприятия венчурного типа: инвесторы вкладывают заемные средства в покупку заводов, плантаций, нефтяных скважин, залежей никелевых руд и т.п. точно так же, как владелец магазина берет банковскую ссуду для пополнения запасов перед Рождеством.

Таким образом, счета платежного баланса страны прежде всего демонстрируют еще одно действительно существенное обстоятельство — влияние денежных потоков в целом на обменный курс национальной валюты страны и ее золотовалютные резервы.

Компенсирующая статья баланса возникает в платежном балансе по следующей причине. Когда к текущему счету добавляется сальдо счета движения капитала, то полученная сумма обоих счетов обычно не равняется точно величине фактического прироста или уменьшения иностранной валюты на резервных счетах Банка Англии. Это и неудивительно: ведь государственные расходы за рубежом точно оценить не в пример проще, чем траты граждан Великобритании в отпусках, проведенных за границей. Более того: экспортные товары могут быть отгружены в декабре, а оплачены лишь в феврале будущего года.

Для выравнивания стоимости сделок, учтенных в платежном балансе, и остатков резервов на счетах Банка Англии и вводится компенсирующая статья. Если эта статья включена в платежный баланс со знаком «плюс», то реальные запасы золота и валюты оказались больше, чем должно было быть по данным учтенных трансакций. Знак «минус» в этой строке свидетельствует о том, что остатки на счетах Банка Англии меньше расчетного сальдо по счетам платежного баланса.

Анализ платежного баланса Великобритании за 1995 г. Приведенные выше пояснения покажем на примере платежного баланса Великобритании за 1995 г. Импорт страны превышал экспорт: дефицит видимого баланса достигал 11 628 млн фунтов, а сальдо невидимого баланса дало избыток в 8736 млн. Общий дефицит баланса текущих операций составил 2892 млн фунтов.

Помимо дефицита текущего счета в 2892 млн фунтов приток денежных средств должен покрыть чистые зарубежные инвестиции Великобритании, достигшие 28 534 млн. Эти покрытия осуществляются за счет чистых иностранных займов в 28 276 млн фунтов, снижения резервов на 704 млн фунтов и введения компенсирующей статьи в 2446 млн фунтов .

Валютные обменные курсы

Как устанавливаются обменные курсы

Торговля между странами включает, как мы уже видели, обмен их валют. Однако как устанавливается ставка, по которой одна валюта обменивается на другую? Почему нам приходится давать 1 фунт стерлингов, чтобы получить 1,60 доллара США, 2,41 швейцарских франка, 9,83 французских франков и т.д.?

Самый простой ответ на этот вопрос: цена фунта, как и любая другая цена на рынке, определяется силами спроса и предложения. В этом случае рынок называется рынком иностранной ватты. Конечно, он не находится в каком-то одном месте, а включает институты и людей, различные банки, дилеров и брокеров, покупающих и продающих иностранную валюту. Рынок иностранной валюты — мировой рынок, так как дилеры по всему свету постоянно контактируют друг с другом, пользуясь современными телекоммуникационными устройствами.

Предположим, что мы имеем «свободно плавающие обменные курсы», то есть правительство не фиксирует ставки, и каждый день они могут быть другими, реагируя на условия спроса и предложения. Чтобы понять, как происходят изменения обменных курсов, сначала объясним механизм иностранных платежей.

Когда британский торговец хотел импортировать хлопок из США, он отправлялся в свой банк получить нужное количество долларов для оплаты. Эти доллары, как мы видели, доставлялись из американского отделения банка, а это отделение, в свою очередь, получало их от американского импортера автомобилей, который депонировал их в обмен на фунты стерлингов, необходимые ему для оплаты моторов британской компании. Предположим, что существующий обменный курс равен 1,60 долл. за 1 фунт и торговля находится в таком состоянии, что спрос и предложение долларов одинаковы.

Теперь предположим, что ситуация изменилась. Стоимость импортируемого из США хлопка выросла, однако экспорт автомобилей остался на прежнем уровне. Банк обнаруживает, что поскольку долларов требуется больше, чем депонируется, его резервы долларов исчерпываются. Выразим эту мысль более кратко: спрос на доллары превышает их предложение. Возможно, банк сможет отыскать на рынке иностранной валюты другой банк или дилера, имеющих больше долларов, чем фунтов. Но если ситуация типична для всего рынка, то при общем повышении спроса на доллары относительно фунтов банк сможет пополнить свои долларовые запасы только предлагая в обмен больше фунтов. В результате этого доллар повысится относительно фунта, и обменный курс станет равным 1,58. (Как мы увидим ниже, именно это, в первую очередь, приводит в действие самокорректирующийся механизм, включающийся при возникновении баланса между стоимостью импорта и стоимостью экспорта.)

Покупка и продажа валюты

Однако существуют и другие курсы обмена: между фунтом и немецкой маркой, фунтом и французским франком и т.д., и все эти курсы взаимосвязаны. Если, например, 1 фунт равен 2 долл. и 1 долл. — 2 маркам, то 1 фунт должен равняться 4 маркам. Даже если бы обменные курсы и отсутствовали, то действия валютных дилеров все равно привели бы курсы в соответствие друг с другом. Такие действия называются арбитражными операциями (,arbitrage operations). Предположим, в Лондоне 5 марок можно получить за 1 фунт. Дилер купил бы марки за фунты в Лондоне, продал бы их за доллары в Нью-Йорке и обменял доллары на фунты, получив прибыль в 25 пенсов на этой сделке. Это не продолжалось бы длительное время, поскольку мировой рынок иностранной валюты настолько совершен, что повышение спроса на марки в Лондоне оперативно выровняет цены в этом городе с мировыми ценами.

Какие факторы влияют на спрос и предложение иностранной валюты?

Можно увидеть, что повышенный спрос на доллары в Великобритании — это такое же явление, что и повышение предложения фунтов относительно долларов. Повышенный спрос на доллары может быть компенсирован повышенным спросом на фунты (т.е. повышенным предложением долларов) у американцев. Для упрощения ограничимся факторами, влияющими на спрос американцев на фунты:

  1. Платежи за импортные товары из Великобритании.
  2. Платежи за «невидимые» услуги, например, поездку в Великобританию, расходы правительства на содержание дипломатического персонала в этой стране и т.д.
  3. Обеспечение движения капиталов в Великобританию.

Какие базовые экономические силы влияют на величину спроса и предложения иностранной валюты?

До сих пор мы просто указывали объемы, в которых иностранная валюта предлагается и запрашивается. Теперь мы рассмотрим экономические силы, определяющие этот объем.

Относительные цены

Основной фактор, влияющий на торговлю как материальной, так и нематериальной продукции, — цена на товары и услуги, произведенные в своей стране по сравнению с ценами на аналогичную продукцию за рубежом. Если, например, американские цены высоки, американцы захотят импортировать более дешевые британские товары, в то время как британцы предпочтут не американские, а собственные товары. Этот повышенный спрос на фунты на свободном рынке иностранной валюты приведет к повышению стоимости фунта, что, в конечном счете, повлияет на цены на британские товары, и услуги сравняются с ценами более дорогих американских производителей.

Некоторые экономисты, особенно профессор Густав Гаселль (Gustav Gassel) в 1922 г., приводили этот аргумент и даже шли еще дальше. Они категорически утверждали, что теория, сегодня известная как теория паритета покупательной силы, исходит из того, что стоимость иностранной валюты относительно другой валюты зависит главным образом от относительной покупательной стоимости двух валют в соответствующих странах. Другими словами, обменный курс устанавливается на уровне, обеспечивающем одинаковую покупательную силу валюты, независимо от страны, в которой тратятся деньги.

Предположим, что существует только один товар — оборудование, и это оборудование продается в Великобритании за 200 фунтов и за 340 долл. в США; в этом случае обменный курс составит 1,70 долл. за 1 фунт. Если теперь из-за инфляции цена этого оборудования в Великобритании поднялась до 220 фунтов, то обменный курс составит 1,55 долл. за фунт. Таким образом, падение внутренней покупательной способности валюты через рост общего уровня цен приводит к соответствующему падению обменного курса.

Для долгосрочного периода эта теория достаточно справедлива. Если, например, в Великобритании относительно США существует инфляция, то спрос на британский экспорт сокращается, но на американский импорт растет. В результате этого цена фунта в долларах падает. Но если брать краткосрочный период, то утверждать, что покупательная способность — это единственный фактор, влияющий на обменный курс, было бы слишком большим упрощением. В этом случае теория не учитывает некоторые другие обстоятельства.

  • (а) Далеко не все товары участвуют в международной торговле. Многие товары и услуги, например, индийские ткани, удовлетворяют только местные конкретные запросы. Другие, такие, как дома, железнодорожные поездки, поставки газа и электричества, услуги парикмахерской, а также профессиональные услуги, не могут легко перемещаться из одной страны в другую. Цены на подобные товары могут заметно повышаться, в то время как цены экспортной продукции остаются прежними. В конце концов экспортные отрасли будут вынуждены из-за конкуренции платить более высокую заработную плату своим работни- кам, но из-за низкой мобильности труда и несовершенства рынка для этого может потребоваться очень длительный период времени. За это время обменные курсы не меняются, несмотря на статистический подъем общего уровня цен.
  • (о) Такие факторы, как косвенные налоги, субсидии и транспортные издержки, могут изменить цены товаров внутри страны, но влиять на обменные курсы так, как это предсказывает теория, они не могут. Предположим, на важный импортный товар, спрос на который не является абсолютно неэластичным, установлен тариф в 100 фунтов. Цена на этот товар на национальном рынке повысится, но поскольку иностранной валюты будет затрачено на него меньше, обменный курс скорее всего будет более благоприятным!
  • (в)     Изменения в обменном курсе могут произойти под действием факторов, совершенно не зависящих от внутреннего ценового уровня. Например, когда национальный доход растет, импорт скорее всего будет повышаться в стоимости относительно экспорта. В результате этого внешняя стоимость валюты снижается. Так и изменения в условиях торговли также могут повлиять на величину обменного курса. Вспомним, что падение цен на нефть в 1986 г. вызвало обесценивание фунтов стерлингов на валютном рынке.
  • (г)     Данная теория не учитывает влияния перемещения капитала на валютные курсы, которое особенно сказывается в краткосрочном плане.

Однако теория паритета покупательной способности не позволяет полностью объяснить все, что влияет на обменные курсы. В частности, она не учитывает влияния перемещения капиталов как для инвестиционных, так и спекулятивных целей, и игнорирует тот факт, что цены в экспортных отраслях могут меняться совсем не так, как цены в остальных отраслях. Однако это не означает, что эта теория бесполезна. Поскольку импорт и экспорт — крупные составляющие в платежном балансе страны, следует обратить должное внимание на аспекты, которые в долгосрочном плане оказывают основное влияние на обменные курсы, прежде всего на то, как меняется уровень внутренних цен относительно уровня цен в других странах. Действительно, существует тесная связь между этими уровнями и перемещением капитала, осуществляемым для спекулятивных целей, поскольку это перемещение усиливает изменения в обменном курсе, вызванные текущим состоянием платежного баланса.

Относительные денежные доходы

Когда денежный доход страны увеличивается, ее спрос на импорт возрастает. Потенциальный экспорт также проявляет тенденцию к реализации на национальном рынке.

Долгосрочные перспективы инвестиций

Люди могут инвестировать капитал в другие страны, либо покупая облигации иностранных правительств или акции иностранных компаний, либо непосредственно создавая предприятия за рубежом как структуры британских дочерних компаний. Основной фактор, влияющий на подобные инвестиционные решения, — сопоставление перспективной доходности с доходностью при любом ином варианте использования денег.

При оценивании иностранных инвестиций в учет принимаются политические риски, то есть возможность дефолта займов, или потенциальные изменения в правительственной политике, например, резкое возрастание ставки корпоративных налогов, что необходимо обязательно оценить при принятии решения об иностранных инвестициях.

Ставка процента

Краткосрочные перемещения капитала из одной страны в другую происходят из-за изменений процентных ставок, предлагаемых в обеих из этих стран. Поэтому правительство может менять величину процентных ставок, чтобы привлекать в страну иностранный капитал или препятствовать этому, если считает такой вариант для себя более выгодным.

Спекуляция на будущих изменениях валютных курсов

Инфляция в стране трактуется иностранными держателями ее валюты как явление, в результате которого интернациональная стоимость этой валюты падает. Следующая за этим продажа этой валюты помогает реализации подобных ожиданий! 

Правительственные расходы

Расходы на оборону и оказание экономической помощи другим странам в настоящее время — самые крупные источники поставок некоторых видов валют, например американского доллара и британского фунта, другим странам.

Как можно видеть, валютный курс не зависит от какого-то одного фактора. Можно утверждать, что стоимость валюты зависит от всех факторов, действующих при покупках или продажах на рынках иностранной валюты.

 

Интересно знать

Департамент энергетики США отобрал 37 исследовательских проектов в области хранения энергии, энергии биомассы, захвата диоксида углерода и ряда других направлений. Среди них - новые металловоздушные батареи на основе ионных жидкостей с плотностью энергии превышающей в 6-20 раз плотность энергии обычных литиевых аккумуляторов, а так же проект по получению бензина непосредственно из солнечного света и CO2 используя симбиоз двух микроорганизмов.

масло мобил 10w60 отзывы мобил 10w60 отзывы
 
Скло дзеркала заднього ог купить запчасть 6L1857521A Skoda Audi Volkswagen Seat
 
hide bitcoins
 
free mp3 music phone