Зеленая энергия - популярно об экологии, химии, технологиях

  • Увеличить размер шрифта
  • Размер шрифта по умолчанию
  • Уменьшить размер шрифта
Home Библиотека Конспект лекций по экономике Уровень производства и совокупный спрос

Уровень производства и совокупный спрос

Связь между расходованием и производством. Кругооборот дохода

Для начала повторим упрощенный пример тождества доходов и расходов. Возьмем в качестве примера самый простой случай — школьный учитель покупает у краснодеревщика письменный стол. Краснодеревщик получает от учителя деньги и выплачивает из этой суммы свой долг владельцу лесопилки за купленные у него доски. Тот, в свою очередь, гасит свой долг перед лесником, у которого он купил бревна. Но где учитель взял деньги, заплаченные краснодеревщику за стол? Да все у того же краснодеревщика, того же владельца лесопилки, того же лесника — ведь каждый из них заплатил ему часть этих денег за те уроки, которые учитель давал их детям. То же самое происходит и с другими товарами и услугами, нужными учителю, да и любому другому члену общества. Именно так и образуется кругооборот дохода — расходы одного человека становятся доходами другого. Таким образом, для получения дохода нужны расходы.

Сказанное справедливо и в отношении экономики в целом: в каждый момент времени здесь расходы равны доходам. Измерение национального дохода основано именно на этом принципе.

Поскольку расходы на покупку товаров определяют сумму полученных средств и тем самым прибыль компаний, очень важно установить уровень этих операций и, следовательно, общий уровень активности в экономике.

Если расходы на товары и услуги остаются неизменными, то доходы на факторы производства поддерживаются на прежнем уровне. Другими словами, прибыльность производства остается постоянной, и у компаний нет причин менять объем выпуска. Если же по тем или иным причинам расходы на товары и услуги снижаются, часть продукции компаний остается нераспроданной и отправляется в запасы. Как следствие, объем выпуска сокращается. И наоборот, при росте расходов на покупку товаров и услуг запасы продукции сокращаются, производство становится более выгодным, и в конце концов объем выпускаемой продукции возрастает.

Из сказанного можно сделать три важных вывода.

Если расходы на товары и услуги равны совокупным расходам компаний на приобретение факторов производства (при обеспечении нормальной прибыли), то стимулов для расширения или сокращения объема выпуска в экономике нет.

Уровень производства, а с ним и уровень занятости тесным образом зависят от уровня расходов.

Нет никаких гарантий, что уровень расходов будет достаточен для того, чтобы существующий уровень производства обеспечивал полное использование всех факторов производства.

Определения и допущения

Прежде чем рассмотрим изменение расходов, примем несколько упрощающих допущений:

  • Все амортизационные отчисления идут исключительно на замещение устаревшего оборудования
  • В связи с этим допущением здесь под «инвестициями» будем понимать только чистые приращения основного капитала и запасов, т.е. чистые инвестиции.
  • Чистая прибыль равна валовой прибыли минус отчисления на амортизацию; вся чистая прибыль распределяется между собственниками капитала, вложенного в предприятие и подвергающегося риску.
  • Это означает, что никаких «сбережений» компании не делают.
  • Государство не взимает налогов и ничего само не тратит
  • Экономика является «закрытой», т.е. она не имеет экономических связей с остальным миром

Из указанных допущений следует, что (а) сумма платежей за использование факторов производства равна национальному доходу (и совокупному выпуску); (б) совокупный доход равен сумме личных располагаемых доходов.

Уровень цен остается неизменным

Другими словами, любые изменения национального дохода в денежном выражении отражают изменения физического объема выпущенной продукции.

Уровень безработицы прямо пропорционален уровню выпуска

На практике эта зависимость может быть не столь строгой: современное оборудование позволяет получать дополнительную продукцию, не нанимая новых рабочих. Однако до тех пор пока экономика не достигнет состояния полной занятости, это допущение позволяет напрямую связывать уровень безработицы с уровнем национального дохода.

Причины изменения совокупного спроса. Совокупный спрос

Нам предстоит определить, почему меняется величина национального дохода (здесь и далее обозначим его как Y). Как было только что показано, величина Y зависит от уровня расходов, который далее мы будем называть совокупным спросом и обозначать AD. Таким образом, чтобы понять, почему меняется Y, надо выяснить, чем вызваны колебания AD.

Изменения совокупного спроса (AD)

Вернемся к нашему примеру с учителем, имеющим общий годовой заработок 20 852 ф. Большую часть этих денег (но не все!) он тратит на приобретение товаров и услуг. Оставшаяся сумма откладывается про запас — «на черный день». Эту неизрасходованную часть полученных средств мы будем называть «сбережениями». Что происходит с ними? Эти деньги могут храниться под матрацем его кровати; в таком случае они, очевидно, в кругообороте доходов в экономике не участвуют. Более вероятно, что учитель положит их в банк — это и надежнее, и выгоднее, так как приносит процентный доход. Тем не менее и в этом случае сбережения пока еще выведены из оборота, представляя собой отток средств из общего потока доходов.

До сих пор мы рассматривали только расходы на потребительские товары. Однако кроме них в экономике существуют и капитальные товары. Для их покупки компании занимают деньги в банках (и других кредитных учреждениях). Поэтому депозит нашего учителя также имеет все шансы через кредит возвратиться в кругооборот доходов, так как соответствующая сумма, полученная в виде займа, будет инвестирована, т.е. затрачена на покупку капитальных товаров или на приращение запасов. Поэтому инвестиции в экономике рассматриваются как приток средств. Если величина инвестиций компаний точно равна сумме всех сбережений домашних хозяйств, то уровень совокупного спроса (AD) не изменится, а следовательно, и национальный доход (У) останется на том же уровне.

Предположим теперь, что этого не случилось и величина сбережений не совпадает со спросом компаний на инвестиции. Это могло произойти по двум причинам: либо из-за изменения потребности в инвестированиях, либо потому, что потребительские расходы домашних хозяйств стали другими.

Предположим сначала, что расходы домашних хозяйств на потребительские товары остались на прежнем уровне. Если при этом компании снижают заимствования и инвестиции, совокупный спрос AD становится более низким. Если же инвестиции увеличиваются, растет и совокупный спрос.

Рассмотрим теперь второй случай, когда меняются расходы на потребление, хотя объем инвестиций, предположим, остается прежним. Если расходы потребителей растут, то увеличивается и совокупный спрос AD, снижение же расходов приведет к его уменьшению.

Итак, мы можем сформулировать следующее важное положение: в экономике, где решения о расходовании средств принимаются самими потребителями, а решения об инвестициях зависят только от воли компаний, величина сбережений (то есть та часть доходов, которую люди не хотят тратить) не обязательно равна величине инвестиций. Так происходит потому, что при принятии решений о расходовании средств потребители и компании действуют на основании разных мотивов. В связи с этим возникают следующих два вопроса: (1) что определяет расходы потребителей, а с ними и величину сбережений?; (2) от чего зависит величина инвестиционных расходов?.

В нашем анализе мы будем обозначать потребление, т.е. потребительские расходы на покупку товаров и услуг, символом С; сбережения, т.е. доход, не потраченный на потребление, — S; наконец, инвестиции, т.е. затраты на чистое приращение капитальных благ и запасов .

Потребительские расходы

Потребления и сбережения домашних хозяйств: "личные сбережения"

Люди получают доходы в форме заработной платы или оклада, ренты, процента и прибыли. На эти деньги домашние хозяйства приобретают необходимые потребительские товары и услуги. Неистраченная часть дохода, как мы уже говорили, называется сбережениями.

Таким образом, потребление (С) и сбережение (S) — две стороны одной медали. Поэтому при анализе любой из этих величин мы должны рассмотреть факторы, влияющие и на расходование средств, и на их сбережение.

Решения о расходовании более существенны в короткий период, поскольку люди в каждый момент времени прежде всего стремятся поддержать уровень своего благосостояния. На эти решения влияют несколько факторов.

Величина дохода

Если доход очень мал, то и сберегать нечего. Люди начинают откладывать лишь тогда, когда удовлетворены их основные потребности. Более того, если текущий доход падает ниже уровня, достаточного для их удовлетворения, для поддержания прежних жизненных стандартов им приходится расходовать сбережения прошлых лет или прибегать к займам.

Посмотрим, как обстоят дела при другом развитии событий. Так как доходы увеличиваются, то расходы имеют тенденцию к снижению. Экономисты называют этот феномен убывающей предельной склонностью к потреблению. Если доход меньше величины OD, имеют место отрицательные сбережения. При доходе, в точности равном OD, он полностью потребляется. Более того, если возникают дополнительные потребности, приходится расходовать сбережения прошлых лет или прибегать к займам. Чем больше величина дохода начинает превышать пороговое значение ОD тем сильнее снижается доля потребления и тем больше растет доля сбережений. Убывающая предельная склонность к потреблению показана уменьшением наклона кривой потребления: каждое следующее приращение дохода приводит ко все меньшему и меньшему росту потребления.

Однако имеющиеся данные показывают, что если в отношении отдельных людей понятие убывающей предельной склонности к потреблению вполне работает, то при рассмотрении национального дохода в целом средняя склонность к потреблению остается величиной достаточно постоянной. Это позволяет сделать предположение, что мы часто повышаем свой уровень потребления только для того, чтобы «не отстать от Джонсов», т.е. ориентируемся на других.

Время, необходимое для привыкания к новым стандартам потребления

Если доход человека изменился, то для того чтобы привыкнуть к новому уровню жизни, ему потребуется время. Такая задержка, или, как говорят ученые, временной лаг, объясняется либо инерцией нашего мышления, либо тем, что мы начинаем привязывать величину сбережений к тому, что мы считаем постоянным доходом. Но если мы ожидаем, что наш постоянный доход вырастет, то можем начать тратить больше. Фактически, типы потребления могут быть связаны с разными уровнями дохода, получаемыми в разные периоды жизни.

Сказанное определяет форму кривой потребления, отражающей изменения расходов по мере изменения доходов. Однако нам также надо проанализировать и автономные факторы, определяющие долю расходов при каждой возможной величине доходов, т.е. конкретную точку на этой кривой. К таким факторам относятся следующие.

Изменения в располагаемом доходе

До сих пор мы исходили из предположения, что компании распределяют всю чистую прибыль и что государство не собирает налогов и не выдает субсидий. В реальной жизни эти условия не соблюдаются: государство активно занимается перераспределением прибыли и собирает налоги, что существенно влияет на действительную величину дохода, остающегося в распоряжении индивида. Рост прямых налогов, к примеру, приводит к сокращению личного располагаемого дохода.

Величина богатства каждого индивида

Появление новых потребительских товаров

В последнее время автомобили, телевизоры, видеомагнитофоны, видеокамеры, центральное отопление и отдых за границей стали привычными и привели к росту соответствующих расходов потребителей, особенно, если появление новых благ сопровождается интенсивной рекламой.

Покупка в кредит и другие финансовые льготы

Возможность более легко получить дорогие товары (купить или арендовать) стимулирует рост расходов потребителей.

Ожидаемое снижение покупательной силы денег

Если люди ожидают скорое повышение цен, они быстрее совершают покупки, ранее запланированные ими на будущее.

Инфляция

Неопределенность в отношении политики правительства, нацеленной на обуздание инфляции, может привести к росту сбережений. Кроме того, инфляция сокращает реальную стоимость активов, имеющих фиксированное значение в денежной форме. Чтобы сохранить реальную стоимость активов на прежнем уровне, люди иногда начинают сберегать больше, как это было, например, в 1990—1992 гг.

Возрастное распределение населения

Большую часть сбережений делают люди старше 35 лет. Поэтому сокращение числа детей и старение населения, как правило, приводят к снижению склонности к потреблению в обществе в целом.

В долгосрочной перспективе люди не могут не думать о будущем уровне своего благосостояния. Поэтому на величины потребления и сбережения заметное влияние оказывает склонность к бережливости. К основным факторам, влияющим на степень бережливости, относятся следующие.

  • (а) Величина дохода. По мере роста дохода доля сбережений все более увеличивается.
  • (б) Жизненный цикл
  • (в) Психологические характеристики людей
  • (г) Социальная среда
  • (д) Государственная политика

Некоторые нации по природе более склонны к бережливости, чем другие, их представители больше делают себережений на случаи болезней, безработицы и старость. Кроме того, иметь большие сбережения может стимулировать обычное тщеславие, т.е. желание «не отстать от Джонсонов».

Помимо общего влияния на отношение людей к сбережению, внешняя среда сильно воздействует на них и с другой стороны. Скажем, регулярным сбережениям способствует наличие в округе сберегательных банков, строительных обществ, страховых компаний и инвестиционных фондов.

На отношение к сбережениям влияют и политические условия. Если страна не выбирается из войн и переворотов, нестабильная политическая ситуация не стимулирует бережливость.

Правительство имеет немало рычагов воздействия на отношение людей к сбережению. Так, правительство Великобритании стремится поощрять сбережения, вводя высокие проценты по вкладам, льготы по налогообложению процентных доходов (в Национальном банке сбережений существует специальный сберегательный счет, не облагаемый налогом) и предлагая различные возможности для вложения свободных средств (например, облигации выигрышного займа). С другой стороны, такие меры правительства, как рост государственных пенсий и расходов на социальное обеспечение, могут привести к сокращению сбережений.

Раньше существовало мнение, что людей можно побудить к сбережению, заставив отложить потребление на будущее, предложив им в качестве компенсации достаточно высокий процент. В наши дни такая точка зрения, очевидно, устарела, поскольку большинство сбережений делается по контракту — в виде тех же пенсионных взносов и платежей по закладным. Основным фактором сбережения является способность сберегать, а она зависит от уровня доходов.

Если исходить из допущения о распределении всей чистой прибыли и отсутствии государственного налогообложения и затрат властных органов, все сбережения делают домашние хозяйства. В реальной жизни ситуация другая: и государство, и компании также откладывают часть своих доходов. Чтобы рассмотреть их отношение к сбережению (накоплению), временно снимем указанные выше допущения (б) и (в).

Сбережения бизнеса

Сбережения бизнеса (здесь их объем остается относительно стабильным) осуществляются за счет не распределенной среди акционеров прибыли, полученной за год. Часть прибыли всегда

остается нераспределенной и либо тратится на развитие бизнеса, либо служит ликвидным резервом для выплаты налогов или поддержания величины дивидендов на приемлемом уровне в неблагоприятные годы. Величина этих сбережений зависит от следующих факторов.

Прибыль

Пополнение резервов зависит от уровня текущей прибыли и происходит из нее. Поэтому на практике размер сбережений компаний определяется в основном уровнем совокупного спроса AD.

Субъективные факторы

Если руководство компании планирует расширение бизнеса или осторожно подходит к финансированию деятельности, доля нераспределенной прибыли будет более высокой.

Государственная политика

Увеличение ставки налога на распределенную прибыль, как правило, побуждает компанию увеличивать сбережения.

Сбережения органов власти

Возможности центрального правительства иметь сбережения в основном зависят от соотношения между его поступлениями и расходами. Если поступления выше расходов, образуются излишки, которые могут быть полезны, так как позволяют правительству: (а) заниматься инвестициями и кредитованием; (б) выступать (наряду со сбережениями домашних хозяйств и компаний) гарантийным механизмом, предотвращающим инфляционный рост совокупного спроса. И наоборот, для кредитно-денежной политики дефицит может быть угнетающим явлением, хотя при сильной безработице он может служить средством для значительного повышения совокупного спроса.

Публичные корпорации во многом аналогичны частным, только их деятельность в большей степени контролируется правительством, а одним из основных источников их капитала является министерство финансов. Поэтому их сбережения и инвестиции обычно относят к государственному (общественному) сектору.

Местные органы власти также могут заканчивать бюджетный год с излишками — в 1995 г. в совокупности они составили 2 491 млн фунтов, что эквивалентно 2% общих сбережений.

Таким образом, сбережения общественного сектора в основном зависят от политики органов власти в экономической и политической сферах.

Вывод

Расходы частного сектора (а следовательно, и его сбережения) определяются: (а) уровнем доходов, т.е. величиной совокупного спроса; (б) прочими факторами, влияющими на величину расходов. Действие этих прочих факторов на расходы по сравнению с изменениями совокупного спроса сохраняется относительно стабильным. В связи с этим основным фактором, воздействующим на краткосрочные колебания потребления, остается величина AD.

Поэтому необходимо проанализировать все причины, влияющие на изменения совокупного спроса. Как будет показано ниже, в основном эти изменения определяются относительной нестабильностью другой формы расходов — инвестиций.

Инвестиционные расходы. Что мы понимаем под инвестициями?

Инвестиции — это расходы на приобретение средств производства (домов, предприятий, оборудования и т.д.) или чистое приращение запасов (сырья, потребительских товаров в магазинах и т.п.) в течение определенного периода времени.

Важно различать два понятия: инвестиции в основной капитал и инвестиции в финансовые активы, которые простые люди обычно и понимают под термином «инвестиции». С точки зрения анализа национального дохода, под инвестициями понимается только чистое приращение объема реальных капитальных товаров или запасов.

Следует также особо отметить, что приведенное выше определение охватывает «валовые инвестиции», т.е. не учитывает амортизацию существующих капитальных активов. Но, как уже отмечалось, в данном случае анализ проводится в терминах национального дохода (т.е. чистого, а не валового национального продукта). Поэтому в нашей модели мы ограничиваемся только вариантом чистых инвестиций, т.е. валовые инвестиции минус амортизация.

Инвестиции в частном секторе экономики

Хотя в частном секторе некоторые инвестиции в жилье осуществляются собственником жилья, добавляющим к дому гараж, пристройки и другие элементы, все-таки большинство личных инвестиций делают независимые торговые структуры и партнерства. Однако на такие инвестиции приходится лишь половина вложений компаний.

Уровень инвестиций компаний задается ожидаемой доходностью относительно издержек, техническими новшествами, изменением доли потребления и политикой правительства.

1. Ожидаемая доходность относительно издержек

Компании вкладывают средства в новое оборудование тогда, когда полагают, что понесенные ими издержки будут оправданы полученными в будущем дополнительными поступлениями. Если выразить эту мысль более кратко, предельные поступления по производительности должны по крайней мере быть не ниже предельных издержек.

Если предельный доход от производительности применительно к труду можно оценить достаточно точно, с капиталом дело обстоит не так просто. Капитальное оборудование служит в течение длительного времени, и поэтому поступления, получаемые от него, распределяются на много лет. Это порождает неопределенность. Изменится ли спрос на продукт? Не появятся ли на рынке новые соперники? Не устареют ли нынешние способы производства? Ответы на эти и им подобные вопросы сильно влияют на положение дел. Поэтому поступления на капитальное оборудование за все время его службы могут определяться только в виде серии годовых доходов, обоснованно ожидаемых предпринимателем. Обычно эти доходы дисконтируются до приведенной стоимости и выражаются в виде доли от первоначальных вложений. Эту долю также называют предельной эффективностью инвестиций.

Покажем эту составляющую более подробно на одном простом примере. Предположим, оборудование стоит 1000 ф. ст. Срок его службы — четыре года, предприниматель ожидает, что каждый год он будет получать от этого оборудования 400 ф. Мы можем вычислить ставку дисконтирования для 400 ф., полученных в течение первого года, плюс 400 ф., полученных за второй год, плюс 400 ф. — за третий и плюс 400 ф. за четвертый год, приравняв полученную сумму к первоначальной стоимости 1000 ф. Полученная при этом ставка дисконтирования и будет предельной эффективностью инвестиций. (В этом примере она составляет около 22%.) Если этот показатель выше процентной ставки, то есть стоимости заимствования первоначальной тысячи фунтов, предприниматель купит оборудование, если меньше — нет.

Мы показали, как определяется предельная эффективность конкретного оборудования, но какова предельная эффективность нового капитала в целом? Как будет она изменяться, если капитальное оборудование общества увеличивается или снижается?

Можно ожидать, что показатель MEI будет снижаться, если капитал общества растет, что объясняется двумя причинами. 1) Чем больше производится оборудования, тем больше продукты, изготовленные на этом оборудовании, будут увеличивать предложение. Поэтому цена этих продуктов падает, и ожидаемая доходность от оборудования снижается. 2) Увеличение производства оборудования повышает спрос на факторы производства, связанные с его выпуском. Это ведет к повышению цены этих факторов, и поэтому цена предложения оборудования скорее всего будет повышаться вместе с увеличением объема его выпуска. По мере того как капитал возрастает, действие первой причины приводит к более низкому ожидаемому доходу, который надо дисконтировать, второй — к более высокой первоначальной цeне предложения. Совместное действие обеих этих причин ведет к меньшему значению MEI.

Другими словами, кривая, связывающая величину MEI с уровнем инвестиций, снижается слева направо.

Уровень инвестиций зависит от (а) ожидаемой доходности или (б) ставки процента. Поэтому, если ожидаемая доходность повышается, то и инвестиции повышаются. С другой стороны, если ставка процента повышается, то инвестиции падают. В связи с этим нам надо проанализировать возможный масштаб и частоту изменений ожидаемой доходности и посмотреть, сохраняется ли их прежнее влияние в результате изменения ставки процента.

Теперь рассмотрим ожидаемую доходность. Как уже было показано, это величина неопределенная, потому что компании для оценивания изменений спроса на свою продукцию приходится «заглядывать» в достаточно отдаленное будущее и учитывать возможные изменения в издержках и методах производства. На чем можно основывать подобные оценки?

Самым простым ответом будет вариант: «А кто его знает?» Оценка инвестиций с точки зрения их способности приносить прибыль за период, скажем, следующих пяти лет может быть только приблизительной, и поэтому обязательно надо делать поправку на степень ее точности. Основные факторы, влияющие на эти решения: уровень текущих доходов; курс цен на фондовой бирже; уровень будущих цен; политика правительства. Рассмотрим каждую из этих составляющих.

При оценивании компания скорее всего начнет с позиции, в отношении которой у нее имеются определенные знания, — настоящего. Если текущий спрос на ее продукцию высокий и сохраняется таким в течение какого-то времени, ее будущие перспективы, возможно, можно рассматривать в розовом свете. С другой стороны, если текущий спрос низок, мы дважды подумаем, прежде чем начнем наращивать производственную мощность. Но текущий спрос на продукцию в целом зависит главным образом от текущего уровня совокупного спроса. Если инвестиции, скорее всего, будут выше, то выше будет и совокупный спрос.

Цены на акции на фондовой бирже влияют на инвестиционные решения двояким образом. Во-первых, компания не захочет наращивать мощность, если текущие цены на бирже оценивают виды бизнеса, особенно похожие на ее собственные, неблагоприятно. Во-вторых, когда цена акций высока, компания обнаруживает, что ей легче и дешевле получить капитал через выпуск обыкновенных акций, размещаемых среди акционеров по льготной цене.

Что касается ценового уровня, если компания полагает, что цены в будущем повысятся, то сегодня она, вероятно, вложит больше инвестиций. При этом во внимание принимается не только ценность предприятия или оборудования, но и ожидаемая доходность, которая в результате повышения цен на продукцию будет выше.

Политическая нестабильность и изменения в правительственной политике повышают степень неопределенности. Первая из этих составляющих не способствует инвестициям, особенно со стороны иностранных компаний, действующих в стране. Перемены политического характера также влияют на ожидания. Не будет ли повышен корпоративный налог? Не повысит ли Банк Англии ставку процента для поддержания обменного курса фунта?

Сказанное подводит нас к ставке процента, отражающей стоимость инвестиций. Если она повышается, проекты, находящиеся на пределе приемлемой рентабельности, становятся для реализации невыгодными, и уровень инвестиций снижается. Это справедливо даже в том случае, если финансирование осуществляется из внутренних источников, так как учитываются альтернативные издержки, то есть поступления при лучшем варианте размещения тех же средств, например, покупка ценных правительственных бумаг. Поэтому, по Кейнсу, основной фактор, определяющий уровень инвестиций, — долгосрочная ставка процента.

Однако мы не должны исходить из избыточно строгой зависимости подобных причин и следствий. Хотя основная ставка процента может быть значимой для проектов, где доходность будет обеспечиваться в течение многих лет в будущем, например, дома, магазины или офисы, или для инвестиций небольших компаний, часто текущие практические вопросы могут оказаться столь же значимыми, как и инвестиционные.

С одной стороны, инвестиционные решения, особенно крупных компаний, —- это главным образом результат планирования долгосрочных программ. С другой, компании, принимая решения об инвестициях, задают маржу безопасности, которой может быть достаточно для поглощения относительно небольшого повышения ставки процента. Даже на владение акциями ставка процента может не повлиять, поскольку она составляет только часть издержек на это владение, так как расходы по другим статьям, например, плата за их хранение, влияют более сильно. И наконец, частично любое повышение в процентных ставках покрывается снижением налоговых выплат.

Тем не менее, когда в 1989 г. процентные ставки резко повысились, многие инвестиционные проекты перестали быть выгодными, и последовал этап экономического спада.

Но даже в этих условиях, возможно, основной причиной инвестиционной стагнации были пессимистические ожидания. Так, в период экономического спада с 1989 по 1992 г. даже последовательное снижение базовой ставки с 15 до 7% не смогло стимулировать инвестиций.

Из этого следует, что при определении уровня инвестиций по сравнению с ожиданиями компаний ставка процента играет второстепенную роль. Более того, неопределенность означает, что ожидаемая доходность часто подвергается переоценке. Ожидания могут быть таковы, что даже низкая

ставка процента влияет очень мало на стимулирование инвестиций. Именно нестабильность ожиданий бизнеса задает инвестициям центральную роль при определении уровня занятости.

Изменения технического характера

Технические инновации, такие, как создание двигателя внутреннего сгорания, использование ядерной энергии, появление микрочипа и добыча газа и нефти в Северном море, придают инвестициям дополнительную динамичность. Сама возможность появления новых важных продуктов и новых приемов делают существующее капитальное оборудование устаревшим, и этот аспект при оценивании предельной эффективности инвестиций обязательно должен учитываться.

Изменения в темпах потребления; ускоряющий фактор

Наш вывод, что темпы инвестиций довольно близко связаны с размером совокупного спроса, следует уточнить. Изменения в темпах инвестиций тесно связаны не с абсолютным уровнем потребления, а с изменениями в темпах потребления. Поясним это на простом примере.

Предположим, что для производства велосипедных шин на полную мощность используются 1000 единиц оборудования и срок службы каждой единицы составляет десять лет. Это означает, что каждый год необходимо заменять 100 единиц и что отрасль, изготавливающая этот тип капитального оборудование должна иметь годовую мощность 100 единиц.

Теперь предположим, что спрос на велосипеды повысился, и потому спрос на шины также увеличился — на 10%. Если избыточной мощности у предприятий, выпускающих шины, нет, то немедленно потребуются 100 новых единиц оборудования, помимо тех 100, которые надо заменить. Таким образом, в этом году должно быть произведено 200 единиц оборудования по производству шин. Поэтому, хотя возросший спрос на потребительский товар составил только 10%, это привело к удвоению мощностей в отрасли, выпускающей нужное оборудование. Далее ситуация зависит от того, какое количество шин (и соответственно единиц оборудования для его производства) потребуется и какая будет динамика спроса на шины, так как при прежнем уровне выросшую вдвое за год мощность производства придется сокращать, поскольку каждый год требуется заменять только 100 единиц оборудования.

Возьмем этот пример за основу. Он позволяет нам сделать три вывода.

  • (1) Отклонения в темпах потребления приводят к изменениям в объеме инвестиций в увеличенном масштабе. Обычно изменения в потреблении — это результат колебаний уровня совокупного спроса (известных в наши дни также как экономические спады и подъемы). Но это может вызываться и такими факторами, как изменения в возможностях покупки или аренды, хотя за бумом покупок обычно следует стагнация продолжительностью в два или три года, в течение которых происходит оплата предыдущих приобретений.
  • (2) Резкие изменения в уровне производства более значительны в отраслях, выпускающих продукцию для производства, чем в отраслях, производящих потребительские товары. Чем длиннее срок службы оборудования, тем эти изменения более масштабны. Так, в нашем примере, если оборудование для производства шин служило бы двадцать лет, то увеличение спроса на шины на 10% потребовало бы утроения мощности отрасли, выпускающей оборудование для производства шин.
  • (3) Разовое изменение в уровне потребления может запустить в действие встроенный механизм, при помощи которого изменения в уровнях инвестиций могут повторяться через достаточно регулярные промежутки времени.

Тем не менее, когда мы анализируем неявные допущения в приведенном выше примере, точность анализа несколько теряется.

  • 1) Прежде всего, хотя мы исходили из того, что свободных мощностей в отрасли, выпускающей шины, не существует, предполагалось и другое, что в отрасли, выпускающей оборудование для производства шин, когда спрос на такое оборудование вырос на 10% (потребовалось выпустить на 100 единиц оборудования больше), это оказалось возможным. Если дополнительные шины можно произвести при помощи незадействованного оборудования, работы сверхурочно или дополнительной смены, то необходимости увеличивать число единиц оборудования нет. С другой стороны, если избытка мощностей в отрасли, выпускающей оборудование для производства шин, нет, повысившийся спрос на велосипеды может привести к повышению цен, а инвестиции не возрастут.
  • 2) Используемая модель не учитывает ожиданий предпринимателей. Возрастание спроса на велосипедные шины может быть спрогнозировано, что приведет к накапливанию запасов или созданию резерва избыточной мощности заранее. С другой стороны, можно исходить из того, что увеличение спроса вряд ли будет длительным, и в этом случае дополнительное оборудование покупать не целесообразно.

Однако на практике могут осуществляться форсированные инвестиции, т.е. не только из-за увеличения потребления, но и в результате независимого увеличения вложений. Поэтому более точно утверждать, что стимулирующий фактор зависит от изменений в совокупном спросе, чем просто от изменений в уровне потребления.

Политика правительства

Чтобы закончить рассмотрение основных факторов, целесообразно снять допущение об отсутствии налогообложения' или расходов правительства. Политика властей может непосредственно влиять на частные инвестиции. Скажем, банки получают указания время от времени ограничивать кредиты по некоторым типам инвестиций. Если появляется стремление стимулировать частные инвестиции, правительство может давать субсидии (например, на восстановление ветхого жилья или на улучшение построек на ферме), увеличить инвестиции или предоставить налоговую скидку на амортизацию капитального оборудования при оценках налогооблагаемых активов, повысить оптимизм компаний, снизив процентную ставку и, что более важно, увеличить собственные расходы.

Инвестиции в государственном секторе экономики

Расходы на приобретение капитальных благ осуществляются не только частными компаниями, но и центральным правительством, национализированными предприятиями и местными органами власти.

Большая часть инвестиций центрального правительства отличается устойчивостью, так как они определяются политическими программами правительства — строительством дорог, школ, больниц и т.п.

Однако и инвестиции местных властей могут реагировать на изменения процентной ставки, особенно если их программы финансируются на открытом рынке.

Особую значимость инвестиций в общественном секторе объясняет тот факт, что правительство может непосредственно влиять

на совокупный спрос. Главный механизм этого контроля — общие цифры «правительственных расходов», которые для корректировки совокупного спроса могут меняться.

Резюме

Занятость зависит от уровня совокупного спроса — суммарных расходов экономических агентов на покупку произведенной продукции. Совокупный спрос (AD) колеблется в зависимости от соотношения планируемых сбережений и инвестиций:

(1) увеличивается, если

  • (а) инвестиции возрастают, а сбережения остаются постоянными;
  • (б) сбережения снижаются, при этом уровень инвестиций не меняется.

(2) сокращается, если

  • (а) инвестиции сокращаются при неизменном уровне сбережений;
  • (б) сбережения увеличиваются, при этом уровень инвестиций не меняется.

На практике изменения объема инвестиций происходят гораздо чаще и сильнее, чем изменения объема сбережений. Это объясняется тем, что ожидания компаний значительно зависят от изменения экономических условий, расходы же людей во времени более постоянны. Поэтому колебания уровня совокупного спроса, а с ним и дохода в основном определяются изменениями уровня инвестиций.

Существует еще один важный аспект, в отношении которого при формировании национального дохода сбережения отличаются от инвестиций. При прочих равных условиях более высокий уровень инвестиций через рост доходов автоматически приводит к увеличению сбережений, тогда как прирост сбережений не обязательно вызывает аналогичный рост инвестиций. В последнем случае более вероятно ожидать сокращения дохода, и этот процесс будет происходить до тех пор, пока размер сбережений не сравняется с размером инвестиций.

Влияя на ожидания людей, текущий уровень дохода играет свою роль и в определении доли частных инвестиций. Более того, инвестиции в определенной степени зависят и от темпов изменения доходов.

Чтобы не усложнять наш анализ, мы не будем учитывать зависимости между инвестициями и уровнем доходов и предполо
жим, что все инвестиции являются автономными. Другими словами, инвестиционные решения компаний принимаются на основе анализа ряда факторов, и под влиянием изменений дохода изменения в объеме инвестиций не происходят.

Равновесие через изменение уровня доход

Влияние убывающей предельной склонности к потреблению

Мы исходили из предположения, что предельная склонность к потреблению сохраняется постоянной при всех уровнях дохода. Но даже если склонность к потреблению по мере роста дохода снижается, основной принцип действия мультипликатора остается тем же. Единственная разница будет в том, что вычисления становятся более сложными, поскольку для каждого периода времени мы должны использовать меньшую величину мультипликатора, так как доход все время возрастает.

Влияние изменений в потреблении. Автономные изменения в потреблении

Мы анализировали, что происходит с совокупным спросом, когда наблюдается увеличение автономных инвестиций. Но результат будет аналогичным, если произойдет автономное увеличение в потреблении (то есть не связанное с доходом), в предположении неизменных инвестиций.

Парадокс бережливости

Но какой будет ситуация, когда склонность к потреблению снижается и проявляется большая склонность к сбережениям? Здесь появляется эффект, который часто называют парадоксом бережливости.

Как мы уже видели, сбережения происходят в тех случаях, когда не весь доход тратится на потребление; когда люди ограничивают свой спрос на потребительские товары. В экономических терминах это свидетельствует, что факторы меньше тратятся на выпуск товаров потребления, чтобы можно было выпускать больше капитальных товаров. Поэтому в этом смысле бережливость — это благо.

Но когда наш фермер сокращает текущее потребление, чтобы приобрести плуг, он автоматически как бы делает инвестиции за счет затрачиваемого времени. Однако при принятии решений в современной экономике по сбережениям и инвестициям мы сталкиваемся с совершенно разными причинами этого у двух разных категорий людей, входящих в домашнее хозяйство и в компанию. Когда планируемые сбережения больше инвестиций, не все факторы переходят из производства потребительских товаров в производство капитальных. Некоторые из них оказываются незадействованны. С точки зрения всего сообщества, сбережения могут быть только в виде приобретения капитальных товаров или наращивания запасов. Когда какие-то факторы не используются, реального сбережения не происходит, то есть то, что могло бы быть произведено для общества, навсегда теряется.

И, как мы видим, происходит падение дохода, продолжающееся до тех пор, пока его величина не достигнет того уровня, где планируемая экономия сбережений дохода сравняется с инвестициями. Поэтому, если дополнительные сбережения не сопровождаются дополнительными инвестициями, бережливость перестает быть благом, а становится злом, так как ведет к снижению стандартов жизни, что объясняется использованием не всех факторов и меньшим производством потребительских товаров.

Что еще хуже, падение объема потребления может отрицательно повлиять и на ожидания компании. Поэтому снижаются и инвестиции, вызывая в еще большей степени снижение дохода. В связи с этим фактически парадокс сбережения заключается в том, что в описанных обстоятельствах конечным результатом будут меньшие сбережения, чем те, с которых мы первоначально начинали.

Влияние внешней торговли

Теперь мы можем снять и допущение о закрытости экономики.

Предположим, что производство потребительских и инвестиционных товаров находится на заданном уровне и в стране сушествует безработица. Представим, что британские компании получили заказы на поставку в США капитального оборудования стоимостью 2000 фунтов. В результате этого в британской экономике величины совокупного спроса AD и дохода Y первоначально увеличились на 2000, выплаченных в виде окладов, заработных плат и прибыли, эти расходы покрыты заимствованиями компаний у банков.

Однако на этом процесс не закончился. Из первоначального увеличения на 2000 фунтов 1200 будут потрачены и 800 сохранены. 1200 потраченных средств становятся доходом других людей, которые, в свою очередь, тратят из них 720 фунтов и экономят 480. Мы можем продолжить этот процесс и дальше. Ситуация здесь точно такая же, как с инвестициями; другими словами, дополнительные расходы на британский экспорт вызывают эффект мультипликатора, величина которого зависит от предельной склонности к потреблению. В этом случае результатом первоначальных дополнительных расходов 2000 фунтов на экспорт становится повышение совокупного спроса на 5000.

Повышенные расходы на импорт работают в прямо противоположном направлении. В настоящее время эта ситуация характерна для Великобритании, которая больше тратит на иностранные товары и меньше — на национальные. В результате товары для ее национального рынка поставляют не британские, а иностранные рабочие. Меньшие расходы на произведенные в собственной стране товары означают, что из кругооборота выводится часть дохода и что совокупный спрос сокращается. Как и в предыдущем примере, первоначальное снижение дохода подвергается действию мультипликатора в масштабах, зависящих от предельной склонности к потреблению.

Мы можем обобщить ситуацию следующим образом. Расходы на экспорт эквивалентны добавлению инвестиций, так как здесь доход генерируется при производстве товаров, которые не попадают на национальный рынок. Расходы на импорт, с другой стороны, — это утечка из кругооборота дохода, аналогичная сокращению потребления.

Однако приведенное объяснение не исходит из предположения, что экспорт или импорт являются автономными, то есть, что они не имеют тесной связи с уровнем дохода. Мы можем сохранить это допущение применительно к экспорту, хотя по мере увеличения дохода оно может становиться менее строгим, потому что в этом случае легче продавать ту же продукцию и на домашнем рынке.

Проведенный нами анализ показывает, почему в 1930-е годы многие страны пытались решить свои проблемы безработицы, наращивая экспорт (что увеличивало доход и тем самым занятость) и подавляя импорт (поскольку он снижает величину дохода). Однако даже небольшие размышления по этому поводу показывают, что подобная ограничительная политика просто «экспортирует» безработицу в другие страны. В наши дни мы понимаем, что страны должны сотрудничать друг с другом в борьбе с безработицей.

Управление спросом

Последствия политики Кейнса

Учитывая используемые допущения, модель Кейнса показывает, что поскольку циклическая безработица вызывается неадекватным совокупным спросом, этот спрос надо поддерживать на уровне, достигаемом при полной занятости и полном объеме выпускаемой продукции.

Ответственность за поддержание адекватного уровня совокупного дохода возлагается на правительство. Во-первых, только правительство может реализовывать свои полномочия, особенно в области сбора статистических данных и информации, необходимых для соответствующего планирования. Во-вторых, правительство имеет возможности и самому тратить средства, составляющие значительную часть совокупного спроса, оно может пользоваться этим для балансирования отклонений в частном секторе. В-третьих, широкая информация о том, что правительство проводит политику полной занятости, устраняет большую часть неопределенности, выступающую основой для стимулирования циклических колебаний.

Послевоенная политика управления спросом в Великобритании

Основой для экономической политики, проводимой в 1950-е и 1960-е годы, оставалась теория Кейнса. Поэтому сменяющие друг друга правительства Великобритании уделяли внимание прежде всего управлению совокупным спросом, и до 1974 г. это позволяло держать уровень безработицы в пределах 3% (за исключением 1971—1972 гг.). Когда рост AD приводил к слишком заметному ухудшению платежного баланса, правительство временно приостанавливало экспансионистские меры. Однако такая «тонкая настройка» экономики работала только при относительно низких темпах инфляции (до 5%), которые казались вполне приемлемой платой за поддержание относительно низкого уровня безработицы.

Однако основной акцент на поддержание высокого уровня занятости в некоторой степени задвигал в тень другие возможные направления политики. Оказалось, что «тонкая настройка» экономики касалась только той части айсберга, которая возвышается над водой. Высокий уровень спроса привел к появлению состояния «избыточной» занятости, когда число вакансий постоянно превышало число незанятых работников. Результат — инфляция, трудности с платежным балансом, нехватка квалифицированных работников, высокая текучка кадров, стремление компаний удержать временно ненужных работников, поскольку они могли потребоваться в будущем («скрытая» безработица), недоинвестирование в новое оборудование, неспособность отраслей адаптировать новую технику или переключиться на выпуск высокотехнологичной продукции, а также неудовлетворительные темпы роста. В результате всех этих процессов в периоды всеобщего экономического спада 1974—1975 гг. и 1979—1982 гг. британская промышленность оказалась не готовой к более острой международной конкуренции.

И наконец, в 1970-е годы инфляция и безработица начали расти одновременно — это явление называется стагфляцией . Вследствие всех этих причин на кейнсианский подход к экономической политике стали смотреть все более скептически.

Недостатки кейнсианского подхода

Не следует забывать, что Кейнс писал свою книгу «Общая теория» в условиях высокой циклической безработицы 1930-х годов. Для него главной проблемой была безработица, хотя в действительности все разнообразие целей экономической политики может рассматриваться только в тесной взаимосвязи. Ведь эти цели — не отдельные химические вещества, которые можно разлить по разным колбам, а затем с каждым работать отдельно.

Кейнсианские меры слишком мало внимания уделяли предложению, в частности, его реакции на рост совокупного спроса при достижении уровня полной занятости. Кейнсианцы исходили из постоянного уровня цен, и это допущение, когда безработица велика, выглядит вполне правдоподобно. В этом случае компании располагают большими свободными мощностями и могут увеличить производство, почти не неся дополнительных издержек. При этом рост совокупного спроса сопровождается ростом объема выпускаемой продукции, а уровень цен остается неизменным. Однако если объем продолжает расти, в какой-то момент издержки компаний также начинают повышаться — из-за более интенсивного использования имеющихся мощностей и все больших трудностей в получении переменных факторов производства. В результате этого цены идут вверх.

Кейнс отдавал себе отчет в том, что такой рост цен может произойти, и предлагал в этом случае совокупный спрос сокращать — для устранения инфляционного разрыва. Однако такая логика не учитывает динамических эффектов роста цен, в особенности влияния ожидаемого роста цен, на позицию профсоюзов в ходе их переговоров о повышении заработной платы с работодателями.

  1. Теория Кейнса, исходящая из постоянства уровня цен, не принимала во внимание возможного увеличения совокупного спроса вследствие прямого роста предложения денег.
  2. Кейнс недооценивал и побочные эффекты роста государственного долга, к которому неизбежно приводит увеличение расходов правительства. Он понимал, что рост дефицита бюджета представляет определенную проблему, но поскольку кредиты можно пролонгировать, он надеялся ограничить текущие расходы государства на обслуживание этого долга только выплатой процентов. Если не включать сюда иностранных кредиторов, выплата процента по государственному долгу означала бы в этом случае простое перераспределение средств от британских налогоплательщиков к британским же кредиторам. Однако Кейнс не предвидел колоссального роста государственных расходов на социальные выплаты. Вызванный им рост бюджетного дефицита при проведении кредитно-денежной и фискальной политики порождает целый ряд проблем. Если государство берет кредиты у банков, то рост ликвидности побуждает их увеличить предложение денег. Если же правительство предпочитает выпустить облигации, т.е. брать взаймы у организаций и частных лиц, то доход по этим облигациям должен быть достаточно привлекательным, что по мере роста государственных расходов приводит к росту ставки процента и снижению (вытеснению) частных инвестиций.

Изменения уровней совокупного спроса и цен отражаются на состоянии платежного баланса, что также может ограничить расширение AD.

 

Интересно знать

Департамент энергетики США отобрал 37 исследовательских проектов в области хранения энергии, энергии биомассы, захвата диоксида углерода и ряда других направлений. Среди них - новые металловоздушные батареи на основе ионных жидкостей с плотностью энергии превышающей в 6-20 раз плотность энергии обычных литиевых аккумуляторов, а так же проект по получению бензина непосредственно из солнечного света и CO2 используя симбиоз двух микроорганизмов.

масло мобил 5w50 отзывы мобил 5w50
 
Щiтка склоочисника, к-т купить запчасть 6L1998002 Skoda Audi Volkswagen Seat
 
bitcoin mixing
 
lagu mp3 search