Зеленая энергия - популярно об экологии, химии, технологиях

  • Увеличить размер шрифта
  • Размер шрифта по умолчанию
  • Уменьшить размер шрифта
Home Библиотека Конспект лекций по экономике Как производить — теория производства

Как производить — теория производства

До сих пор мы дали только очень приблизительное определение, каким образом предложение реагирует на изменение в цене. Как и в отношении спроса, нам надо полнее разобрать действия отдельных лиц (в данном случае юридических, то есть компаний, выпускающих продукцию). Рассматривая решения, которые компания должна принять, мы постараемся установить общие принципы, определяющие ее поведение.

Роль компании. Определение компании

Ранее мы показали, что экономическая система состоит из двух основных частей: (1) домашних хозяйств, то есть единиц, предоставляющих обществу производительные ресурсы и потребляющих выпущенные товары и услуги; (2) компаний — единиц бизнеса, закупающих указанные ресурсы, чтобы, используя их, выпускать товары и услуги. Как мы увидим ниже, такое определение компании является очень широким и позволяет включить в него все формы организаций, начиная от индивидуального торговца до правительственного министерства.

Факторы производства

Классическая экономика делит факторы производства (производственные факторы) на четыре группы: землю, труд, капитал и организацию, при этом вознаграждения за них называются соответственно рентой, заработной платой, процентом и прибылью.

Но такая классификация, основанная на физических характеристиках, имеет несколько серьезных недостатков, например, подготовка работника связана с вложением в этот процесс капитала. Поэтому современные экономисты осуществляют большую часть своего анализа, обсуждая факторы производства обобщенно — как ресурсы, объединенные для производства товаров и услуг, необходимых для общества. Но при этом они признают, что отдельные факторы имеют общие широкие и важные характеристики, что позволяет использовать прежнюю общую классификацию, поскольку она полезна для целей анализа, и поэтому терминология прежней, классической, школы экономистов сохранилась.

Понятие «земля» в настоящее время относится ко всем ресурсам, предоставляемым природой, то есть понимается гораздо шире, чем в обыденном смысле, и включает в том числе и свежую воду, солнечный свет, дожди и пространство, на котором будут использоваться другие факторы производства и размещаться его отходы. На практике к этому фактору подходят как к отдельному, чтобы проанализировать природу дохода на любой фактор, который при предложении ограничен какой-то конечной физической величиной.

Труд— это фактические усилия, как физические, так и умственные, которые люди затрачивают во время производства. Именно «человеческий» элемент отличает его от других факторов, поскольку вызывает проблемы особого рода, связанные с мобильностью, безработицей и психологическими отношениями.

Капитал в отличие от земли — это субстанция, созданная людьми. Здесь нам потребуется подробнее рассмотреть разновидности товаров, которые можно классифицировать на следующие категории:

  1. потребительские товары: товары, непосредственно удовлетворяющие потребительские запросы, и те, которыми потребитель пользуется сам, например, булка хлеба, велосипед, стол;
  2. товары производственного назначения: те товары, которые непосредственно не нужны для нашего личного пользования, но вносят вклад в производство потребительских товаров. Это здания предприятий, оборудование, инструменты и сырье. Иногда некоторые товары могут быть как потребительскими, так и производственными — в зависимости от их применения. Например, автомобиль может использоваться торговым представителем компании либо для частных поездок, либо по делам бизнеса.

Как фактор производства капитал состоит из товаров производственного назначения и запасов потребительских товаров, еще не дошедших до потребителя. Он толкуется как отдельный фактор производства, чтобы подчеркнуть: (а) отказ (пожертвование) от сегодняшнего использования товаров; (б) колебания экономической активности, происходящие из-за того, что использование капитала происходит не одномоментно, а в течение того или иного периода времени.

Предпринимательство  — это способность человека брать на себя риски, возникающие из-за неопределенности ситуации. Это более узкое определение, чем то, которое приводят классические экономисты в отношении предпринимателя  — человека или людей, решающих, какие товары производить и какие факторы производства объединять для их получения.

Сегодня роль организации факторов производства рассматривается как управленческая функция. Ее может выполнять оплачиваемый менеджер, то есть это форма высококвалифицированного труда. Что фактически отличает предпринимательство от других факторов — это необходимость нести все риски производства. Как эти риски возникают, проанализируем более подробно ниже. Пока же скажем: они случаются из-за того, что для производства необходимо время. Предприниматель нанимает работников и покупает сырье и оборудование сейчас, чтобы выпустить продукцию, продажа которой осуществится только в будущем, то есть через какое-то время. Будут ли издержки покрыты, зависит от спроса на продукцию, когда ее выставят на продажу. Но за это время во вкусах покупателей могут произойти изменения или соперник, благодаря новому, более совершенному процессу, может предложить аналогичный товар на рынке по более низкой цене. В результате этих и некоторых других событий ожидаемая прибыль на самом деле может оказаться убытками.

Прибыль или убытки — это вознаграждение или наказание за риск действий в условиях неопределенности. Только тот, кто принимает на себя конечный риск этого рода, и является настоящим предпринимателем: фермер, работающий на своем участке; доктор, начинающий собственную практику; люди, покупающие акции («рисковый» капитал) компании; граждане государства (которые получат прибыль, если национализированная отрасль будет работать успешно, но в равной степени здесь возможны и убытки).

Производство

Экономисты прошлого, например французские физиократы XVIII в., считали, что продуктивным можно считать только труд в добывающих отраслях (сельское хозяйство, горные работы и рыболовство). В своей работе «Исследование о природе и причинах богатства народов», появившейся в 1776 г., Адам Смит добавил к ним мануфактуру, но исключил работников, занимающихся только предоставлением услуг. «Труд домашнего слуги... не закрепляется и не реализуется в каком-либо отдельном предмете или товаре, пригодном для продажи... Подобно декламации актера, речи оратора или мелодии музыканта, труд их всех исчезает в самый момент его выполнения». Слабость этого определения можно легко доказать: люди, изготовляющие платья для актрисы и декорации для сцены, при таком подходе являются производительными, а актеры — нет, фермер, выращивающий продукты, — производителен, а повар — нет!

Чтобы получить более удовлетворительное определение, необходимо спросить: «Почему люди вообще работают? Какие причины побуждают их заниматься производством?» Ответ простой — чтобы удовлетворить свои запросы. Поэтому люди, предоставляющие услуги, также должны рассматриваться как производительные. Солдат, медсестра, футболист или парикмахер — каждый по-своему удовлетворяет наши запросы. На предприятии сотрудник, рассчитывающий величину заработной платы, и молодой человек, подметающий полы, столь же продуктивны, как оператор станка, изготавливающего болты и гайки, поскольку все они помогают выпускать конечный продукт — товар, удовлетворяющий запросы. Запросы могут принимать самые разные формы. Некоторые люди любят читать газету за завтраком, поэтому мальчишка, вкладывающий газету в почтовый ящик такого читателя, производителен. Например, большинство людей предпочитает покупать картофель еженедельно, поэтому фермер или торговец, хранящие его в течение зимы, удовлетворяют запросы таких людей и также производительны. Полезность, создаваемая изменениями, обеспечивается не только в виде редкости ресурсов, но также соответствующими местом и временем.

Для некоторых целей полезно классифицировать отрасли предельно широко. Базовые (добывающие) отрасли охватывают первые шаги цикла производства: сельское хозяйство, улов рыбы, горные работы и поиски нефтяных месторождений. Отрасли обрабатывающей промышленности используют сырье добывающих отраслей, из которого выпускают свою продукцию: муку, одежду, консервированную рыбу в банках, стальные балки, бензин и т.д. Отрасли сферы услуг занимаются предоставлением услуг: транспортных, коммуникационных, дистрибьюторских, коммерческих, управленческих, профессиональных и др.

Цели деятельности компании

В рыночной экономике компания, если планирует продолжить свою деятельность в бизнесе, должна покрывать все свои издержки. Поэтому оплата за ее продукцию должна быть соответствующей и, кроме того, обеспечивать «рентабельность».

Однако на практике всегда ли компании стремятся только получить максимальную денежную прибыль? Ответ на этот вопрос будет отрицательным, поскольку у них есть более широкий набор целей, которых они стремятся достичь.

Так, важную роль могут играть личные мотивы, особенно когда менеджер — одновременно и владелец компании. Иногда акцент делается на установление хороших отношений с работниками и обеспечение их благосостояния, в других случаях доминирует желание добиться власти, политического влияния, уважения общественности или «спокойной жизни». Чтобы достичь этих и им подобных целей, к понятию «прибыль» следует подходить более широко, не ограничиваясь только ее денежным видом.

Если говорить о крупных компаниях, то на практике между ее владением и управлением обычно существует разрыв. Бизнесом здесь занимаются профессиональные менеджеры, и поэтому многим акционерам трудно осуществлять эффективный контроль над их деятельностью. Это касается даже институциональных акционеров, непосредственно не занимающихся управлением бизнеса, в который они вложили свои деньги. И часто собственные мотивы штатных менеджеров, как правило, перевешивают желание акционеров получить максимальные поступления на инвестированный капитал. Менеджеров может в первую очередь беспокоить безопасность своих рабочих мест, и вместо того чтобы расчетливо идти на риск, что необходимо для получения максимальных прибылей, они выбирают более осторожный путь. Скорее всего, их действия также объясняются личным стремлением к достижению определенного статуса. При условии, что они достигли минимального уровня прибыли, удовлетворяющего акционеров, их позиция может быть упрочена, а жалование увеличено в случае, если компания выходит на максимальные продажи, а не на максимальные прибыли. И наоборот, максимальными могут стать темпы роста. Свои цели появляются и в том случае, когда конкуренция не является совершенной.

И даже тогда, когда ставка делается на денежную прибыль, компания может в первую очередь работать на укрепление долгосрочной позиции, а не на немедленную максимальную отдачу. Гарантия будущих прибылей может стать доминирующим стимулом, объясняющим слияния и поглощения как альтернативу разработке новых продуктов или технологий. Более того, когда в деятельности компании существует монопольный элемент, она может следовать своей собственной политике ценообразования, а не подстраиваться под условия конкурентного рынка. В таких условиях она может не корректировать цены в ответ на краткосрочные изменения в условиях спроса и предложения. Прежде всего, при таких изменениях потребуются расходы на печать и распространение новых прейскурантов. Кроме того, частые изменения в ценах, как правило, негативно воспринимаются розничными торговцами и покупателями.

Компания, в той или иной мере пользующаяся своим монопольным положением, всегда оценивает, в какой мере ее стремление к максимальной прибыли может сказаться на ее позиции в долгосрочной перспективе. Высокие цены могут привлечь новых участников или стимулировать разработку аналогичной продукции соперниками. Приведут ли ее действия к отрицательному паблисити и в конце концов к вмешательству правительства или нет, во многом зависит от конкретных действий Управления добросовестной конкуренции.

И наконец, компания должна часто модифицировать свои цели, учитывая изменения в правительственной политике. Можно ожидать, что в отношении повышения заработной платы или соблюдения экологических законов при удалении и переработке отходов она будет следовать правительственным рекомендациям и даже в течение какого-то времени сохранять ненужных работников, вместо того чтобы повышать и так высокий уровень безработицы в регионе.

Хотя мы должны, конечно, учитывать эти и им подобные цели, наш анализ не может быть глубоким и всесторонним, если мы станем рассматривать их как основную движущую силу, определяющую деятельность компании. В любом случае они выступают дополнительными к цели получения прибыли, поскольку, чтобы компания выжила, ей необходимо получать прибыль. Поэтому будем исходить из наилучшего в данных условия обобщенного допущения, что все компании стремятся к максимальной прибыли. После этого мы можем установить принципы, объясняющие, каким образом можно комбинировать ресурсы и каким должен быть объем выпускаемой продукции.

Решения, принимаемые компанией

Чтобы добиться максимальной прибыли, компания должна оценить спрос потенциальных потребителей на свою продукцию и выпускать тот объем, который гарантирует самую большую разницу между общими поступлениями и общими издержками. Более того, издержки производства при указанном объеме должны быть минимально возможными.

Это означает, что компания должна ответить на следующие вопросы.

  1. Какую продукцию она должна производить?
  2. Как ей следует получить необходимый капитал и какой должна быть ее правовая форма?
  3. Какие технические и технологические приемы ей следует использовать и каким должен быть масштаб ее деятельности?
  4. Где целесообразно разместить производство?
  5. Как следует распределять продукцию?
  6. Как следует комбинировать ресурсы?
  7. Каким должен быть объем выпускаемой продукции?
  8. Как следует строить отношения с сотрудниками?

Что производить?

Первый подход

При прочих равных условиях компания производит товары и услуги, позволяющие ей получить самые большие поступления на капитал. Однако на практике это обычно означает, что она должна выбрать ту линию производства, которая соответствует имеющимся у нее специальным знаниям, часто ограниченным. Предположим, что компания выпускает легкое оборудование для ферм и в настоящее время рассматривает вопрос выпуска газонокосилок.

Поскольку вполне вероятно, что сейчас уже несколько компаний предлагают на рынке этот товар, рыночная экономика дает по этому поводу две рекомендации. Во-первых, на газонокосилки уже установилась текущая цена. Поэтому компании следует оценить свои издержки на производство аналогичной продукции, ее объем, который она сможет продать по такой цене, и вероятную прибыль, после чего рассчитать поступления на использованный капитал. Во-вторых, следует подать регистрационные документы о деятельности компании в Регистр компаний, сведения о прибыли, полученной открытыми акционерными обществами, публикуются на финансовых страницах ведущих газет и специализированных журналов. Если эти данные показывают, что нынешние производители газонокосилок имеют высокую норму прибыли, то перспективы для нового участника этого рынка выглядят благоприятными.

Рыночное исследование

Когда предполагаемый для выхода рынок является новым или отличным от тех, где продаются нынешние виды продукции, указанные выше индикаторы, свидетельствующие о рентабельности анализируемого вида бизнеса, не очень помогают. Поэтому компании необходимо в той или иной форме провести рыночное исследование.

Вначале компания может выпускать похожую продукцию, например, легкие сельскохозяйственные машины, и некоторые свидетельства о потенциальном спросе могут поступать к ней от оптовых и розничных торговцев и даже от потребителей в ходе их разговоров с ее представителями. Такие предложения следует проверить в общении с другими дистрибьюторами.

Когда реакция заинтересованных лиц в целом благоприятна, следует провести настоящее рыночное исследование, возможно, прибегнув к услугам специальной исследовательской организации. Рыночное исследование может проводиться в форме кабинетных и полевых исследований и тест-маркетинга.

В ходе кабинетного исследования изучаются общие факторы, влияющие на потенциальный спрос. Для этого можно воспользоваться: (а) опубликованными материалами, например, статистикой правительственных органов; (б) собственными данными компании о продажах. Такими факторами являются цена и различные условия спроса. Более специализированные сведения можно получить из соответствующих периодических и профессиональных журналов, например, Gardeners' World (тираж которого показывает численность людей, интересующихся садоводством). Можно также получить численность членов, входящих в Королевское сельскохозяйственное общество.

Получение более точной информации о потенциальных продажах становится основой для разработки хорошо спланированной, ориентированной на потребителей программы исследований, проводимой на потенциальных рынках. Она позволит изучить многие аспекты рыночного поведения, в частности, реакцию покупателей на анализируемый продукт. Особенно это касается его качества, упаковки, сроков доставки, послепродажного обслуживания и ценовых скидок.

Прежде чем выходить на общенациональную или даже просто крупную кампанию продаж, вероятно, целесообразно провести тест-маркетинг, чтобы по его результатам, в случае обнаруженных недостатков, внести в общую программу требуемые изменения. Например, в ходе такого тестирования может обнаружиться, что некоторые характеристики продукта оказываются невостребованными, что позволяет обеспечить большую его стандартизацию. Более того, может быть установлено, что далеко не все потенциальные покупатели имеют общие предпочтения. Поэтому по его результатам компания рассмотрит: (а) комплекс маркетинга (маркетинг-микс) — выпуск разных моделей по разным ценам; (б) возможности варьирования методов продаж и каналов дистрибьюции.

Правовые формы компании и получение необходимого капитала

Приняв решение о том, что производить, компания должна выбрать наиболее подходящую для себя правовую форму своего бизнеса и решить, как она будет финансироваться, чтобы получить и использовать требуемые факторы производства. С самого начала оба этих решения могут быть тесно связаны друг с другом. Но следует помнить, что бизнес должен быть достаточно успешным, прежде чем он сможет убедить внешние структуры предоставить ему финансирование в больших масштабах для последующего развития. Поэтому первоначально вполне вероятно правовой формой бизнеса будет выбран вариант, в основе которого лежит та степень контроля над бизнесом, которую предприниматель хочет осуществлять персонально и получать различные правовые и налоговые преимущества, обеспечиваемые теми или иными организационно-правовыми формами бизнеса.

Денежные средства, требуемые компании, обычно подразделяются на две крупные категории: (а) оборотный капитал и (б) основной капитал.

(а) Оборотный капитал используется для закупки факторов «одноразового использования» — труда, сырья, топлива, расходных материалов, удобрений и т.п., т.е. обобщенно говоря, всех тех факторов, которые отнесены к категории «переменных». Средства для формирования оборотного капитала могут быть получены из различных источников: структур, предоставляющих банковские или коммерческие кредиты; финансовых компаний; фирм, специализирующихся на возврате долгов (для чего покупающих их с дисконтом); налоговых резервов; через кредит, взятый у других компаний; средств, внесенных покупателем в качестве предоплаты; наконец, от правительства (например, в виде гранта по Программе поддержки предпринимательства, которая на определенных условиях выделяет по 40 фунтов еженедельно в течение первого года работы нового предприятия).

(б) Основной капитал  идет на закупку фабричных зданий, машин, земли, транспортных средств и других факторов, используемых в процессе производства многократно. По крайней мере часть средств для покупки основного капитала приходится авансировать еще до того, как компания получит первые доходы. Основной капитал можно заменить оборотным, арендуя здания и сооружения, заводские помещения и транспортные средства, покупая оборудование в кредит с помощью специализированных финансовых компаний. Как правило, размеры основного капитала превышают размеры оборотного. Кроме того, кредиторы понимают, что в этом случае расстаются с деньгами на длительный срок и подвергаются значительному риску. Поэтому профинансировать постоянный капитал часто оказывается сложнее, чем оборотный, за исключением тех случаев, когда вновь созданное предприятие отпочковывается от существующей компании.

Индивидуальный предприниматель

Индивидуальный предприниматель  — это старейшая форма организации предприятия. Даже сегодня, с точки зрения численности, это самая распространенная форма, доминирующая над всеми остальными, но по своим производственным возможностям уступающая им, и поэтому менее важная, чем варианты с совместным капиталом. Область деятельности таких фирм из одного человека весьма разнообразна: индивидуальный предприниматель — это и мойщик окон, сам ищущий заказы, и фермер, и владелец небольшого магазина, и строительный подрядчик, нанимающий рабочих или даже несколько строительных бригад. Однако у всех этих разных предприятий есть общая черта — они находятся во владении и управлении одного человека, единолично определяющего политику фирмы, а также получающего все прибыли и несущего все убытки, связанные с ее деятельностью. Понятно, что собственник такого предприятия должен быть энергичным, обладать способностью принимать эффективные решения и уметь разбираться во всех тонкостях своего бизнеса.

Наряду с преимуществами у индивидуального предпринимателя есть по крайней мере три основных недостатка по сравнению с другими организационно-правовыми формами. 1) Возможности роста такой структуры ограничены, так как ограничен ее доступ к источникам капитала. Успех предприятия, особенно на ранних стадиях, в решающей степени зависит от его владельца. Фирма не получит и пенса, если ее хозяину не удастся лично убедить партнера в том, что ему можно доверять. Поэтому основным источником финансирования в этом случае служат сбережения собственника и дополнительные средства, взятые в долг у родственников, близких друзей, банка или других организаций, например Комиссии по развитию сельского хозяйства. Со временем капитал можно увеличить за счет полученной прибыли, однако и в этом случае рост фирмы будет медленным. Поэтому по своим размерам индивидуальные предприятия, как правило, относятся к категории малых. 2) Если предприятие потерпит фиаско, то кредиторы могут предъявить требования не только на активы владельца, но и на его имущество и частную собственность. Если выразить эту мысль более кратко, собственник индивидуального предприятия несет неограниченную ответственность. 3) Индивидуальное предприятие недолговечно и может совсем прекратить свое существование с уходом в отставку или смертью своего владельца.

В силу всех этих обстоятельств большинство индивидуальных предприятий — это только что возникшие фирмы, а также мелкие структуры розничной торговли и фермы, которые могут быть достаточно эффективными лишь при малых масштабах производства.

Партнерство

Если несколько человек объединяют свои капиталы для вложения в одно предприятие, то создается структура, известная как партнерство. Каждый партнер (обычно их не более 20, если не считать вариантов, когда партнерами выступают аудиторы, юристы и т.п. — в этом случае их число не ограничивается) вносит определенный пай и получает оговоренную долю прибыли предприятия. Но и несколько партнеров могут собрать лишь ограниченный капитал, так что партнерства — это, как правило, небольшие предприятия, преобладающие в розничной торговле, страховом деле, в профессиональных сообществах врачей, консультантов, оценщиков, юристов. В подобных профессиональных сообществах основную часть капитала партнерства составляют не денежные взносы, а опыт и навыки партнеров, причем каждый из них нередко специализируется в узкой области.

Однако у этой формы также есть свои недостатки. 1) Риск, связанный с неограниченной ответственностью, остается и даже увеличивается, поскольку каждый из партнеров несет ответственность по всем долгам фирмы независимо от размеров своего вклада. Более того, для удовлетворения претензий кредиторов к партнерству иски могут предъявляться и на частную собственность членов. Исключение составляет случай, когда партнер не участвует в управлении фирмой — такой индивид несет ограниченную ответственность, но это возможно, если среди остальных партнеров хотя бы один является полным партнером. 2) Юридические последствия любого действия, предпринятого одним из партнеров, ложатся на все предприятие в целом. Из этого следует, что каждый партнер должен полностью доверять всем остальным, — условие, которое оказывается сложно соблюсти в большом партнерстве, где резко возрастает риск, связанный с неограниченной ответственностью. Наконец, каждый из партнеров в любой момент может заявить о своем выходе из предприятия. Это также автоматически происходит в случае банкротства или смерти одного из членов. Для сохранения дела оставшимся партнерам нужно либо выкупить долю вышедшего или выбывшего члена, либо найти нового партнера, который устроил бы всех нынешних. А это требует очень больших усилий и расходов.

Акционерная компания

Акционерные компании возникли в Англии в эпоху Тюдоров, когда начался бурный рост внешней торговли. Владеть торговым кораблем в одиночку было очень рискованно, поэтому корабли закупали и оснащали несколько инвесторов, приобретавших с этой целью акции — доли в специальной компании. Однако до середины XIX в. люди не спешили становиться совладельцами этих долей, поскольку владелец даже одной акции нес неограниченную ответственность и в случае вынужденной ликвидации компании рисковал не только своим вкладом, но и всем имуществом. Более того, такая неограниченная ответственность фактически не позволяла применять приемы распределения риска за счет инвестирования в разные компании.

Эпоха промышленной революции потребовала значительно большего капитала. В 1855 г. английский парламент решил стимулировать привлечение средств мелких инвесторов и предоставил держателям акций право ограниченной ответственности.

В наши дни акционерные компании — самая важная форма коммерческих предприятий. По сравнению с партнерствами они обладают такими преимуществами, как ограниченная ответственность и доступность получения больших капиталов; к тому же их владельцы могут легко распределить риски между разными компаниями и продать свои акции на фондовом рынке. Все это облегчает возможности быстрого роста акционерных компаний, что особенно важно для отраслей, где производство просто не может быть организовано при небольших масштабах. В подобных отраслях предприятия должны создаваться как акционерные общества, которые либо финансируются крупными инвесторами, либо развиваются как подразделения уже существующих компаний.

Но для акционерных обществ характерен и ряд недостатков (с точки зрения их владельцев). Даже небольшие компании должны подавать в Регистр компаний балансовый отчет и сведения о годовом доходе, указывая, кто входит в число директоров и кто является секретарем компании, а компании с оборотом свыше 350 тыс. фунтов стерлингов должны проводить аудиторскую проверку своей деятельности. Более того, рост стоимости активов корпорации на протяжении многих лет увеличивает стоимость ее первоначальных акций (которыми, как правило, изначально владеет одна семья). Поэтому если компания ликвидируется (например, в связи с отходом от дел ее главы), то приходится платить большой налог на увеличение рыночной стоимости капитала.

Долгосрочное финансирование компании может осуществляться в четырех формах: (а) продажа ее акций; (б) заимствование; (в) получение правительственного гранта или займа; (г) за счет нераспределенной (удержанной) прибыли.

(а) Акции

Термин «акция» означает участие в капитале компании. Номинал акции может быть самым разным, начиная с 5 пенсов; сколько акций приобрести — решает сам покупатель. Вложение денег в акции связано с различными рисками, из которых самые значительные следующие два: прибыль предприятия может оказаться более низкой, чем ожидалось; рыночные цены акций могут упасть как раз тогда, когда собственник захочет их продать. Для минимизации этих рисков инвесторы, как правило, формируют портфели из разных акций, облигаций и государственных ценных бумаг.

обыкновенные акции. Величина дивиденда, выплачиваемого на обыкновенные акции, в основном зависит от рентабельности компании: если ее прибыль высокая, обычно высокие дивиденды; если прибыли нет, разумеется, нет и дивидендов. Более того, выплата дивиденда владельцам обыкновенных акций наименее приоритетное из всех платежей компании; а если дело доходит до ее ликвидации, то совладельцы получают свою долю лишь после того, как будут удовлетворены все требования всех кредиторов. Поэтому обыкновенную акцию также называют «рисковым капиталом». В качестве компенсации за этот риск каждый владелец обыкновенных акций участвует в управлении компанией, причем количество его голосов пропорционально числу акций. На общем собрании акционеров назначаются и снимаются управляющие, принимаются стратегические решения о методах ведения бизнеса и увеличения капитала компании, назначаются аудиторы. Поскольку именно владельцы обыкновенных акций несут основные риски и принимают основные решения о деятельности компании, то именно их следует считать действительными «предпринимателями». Однако на практике большинство акционеров редко пользуются всеми своими правами. Как правило, если деятельность компании выглядит более или менее приемлемой, только немногие из них утруждают себя посещением ежегодных собраний, где тон задают директора, которые к тому же в небольших компаниях часто держат значительные пакеты акций или контролируют их. А в некоторых случаях голосующие права владельцам обыкновенных акций (акций типа А) вообще не предоставляются.

Привилегированные акции.

Если инвесторы хотят немного снизить свой риск, они могут купить привилегированные акции. На этот вид ценных бумаг выплачивается фиксированный дивиденд, причем этот платеж является приоритетным по отношению к дивидендам по обыкновенным акциям, но величина этого платежа фиксирована и не зависит от размеров прибыли компании. За исключением только особых обстоятельств (принятие решения об изменении характера прав акционеров, о ликвидации компании, при задержке выплат дивидендов), акционеры — держатели таких акций получают право голоса. Если дело все-таки доходит до ликвидации компании, то имущественные права держателей привилегированных акций, как правило, удовлетворяются раньше, чем права держателей простых акций.

Привилегированные акции могут быть "накопительными" : если компания не в состоянии выплатить обещанный дивиденд в данный год, этот долг переносится на следующие годы и подлежит погашению прежде, чем владельцы обыкновенных акций получат какой-либо дивиденд. В Великобритании популярность привилегированных акций в значительной степени снизилась после изменения в 1965 г. налогового законодательства в отношении доходов на эти ценные бумаги.

(б) Заимствования

Долгосрочные займы  обычно осуществляются путем выпуска облигаций. Эта разновидность ценных бумаг приносит их держателям фиксированный процент, независимо от величины прибыли, получаемой компанией. Поскольку процентные платежи по облигациям из прибыли корпорации осуществляются в первую очередь, риск покупателей облигаций обычно невелик. Кроме того, в случае банкротства требования владельцев облигаций удовлетворяются в первую очередь. Фактически «закладные облигации» обеспечиваются активами предприятия. Если компания не в состоянии выплатить оговоренный процент или погасить облигации в срок, держатели облигаций вправе потребовать ее ликвидации.

В отличие от акционера — держателя обыкновенных акций, чьи инвестиции напрямую зависят от успешной деятельности компании, покупатель облигаций существенно снижает риск своих инвестиций. По сути, он всего лишь кредитор, и поэтому не имеет прав собственника предприятия, в том числе права голоса по вопросам управления и политики компании на собрании акционеров. Но если прибыли компании неустойчивы и подвержены сильным колебаниям, то ее перспективы разместить облигационный заем становятся очень туманными. Более всего этот способ подходит для тех компаний, которые получают стабильную прибыль (достаточную для выплаты фиксированных процентов) и обладают такими активами, как земля или недвижимость, восстановительная стоимость которых при ликвидации компании не претерпит существенных изменений.

Чем выше отношение величины займов компании с фиксированными процентными платежами к стоимости обыкновенных акций, тем больший доход она может получать на каждый фунт собственного капитала. Если такая компания приносит хорошие прибыли, то она получает возможность платить более высокие дивиденды; если же прибыли невелики, то размещение облигационного займа проблематично само по себе. Поэтому если издержки на обслуживание долга не очень высоки, компании, ожидающей высокие прибыли в будущем, есть смысл пойти на эмиссию новых облигаций.

К такого рода решению подталкивает и ныне действующее законодательство: процентные платежи по облигациям в отличие от доходов на привилегированные акции учитываются как издержки и не подлежат обложению налогом на прибыли корпорации. С другой стороны, если те же средства привлекаются путем размещения акций, то заранее установленных процентных платежей нет, прибыль (которая облагается налогом) больше. Таким образом, привлечение денежных средств посредством займа уменьшает налогооблагаемую прибыль. Подобное преимущество, предоставленное Законом о налогообложении прибыли корпораций 1965 г., создает стимулы для того, чтобы как можно большую долю средств для финансирования роста предприятия составляли займы под постоянный процент. В связи с этим в настоящее время привилегированных акций выпускается мало.

(в)   Правительственные гранты и займы

Гранты и займы предоставляются венчурному бизнесу, предприятиям, созданным в районах, требующих особой поддержки властей, а также фермерам — в виде частичной компенсации расходов на такие цели, как лесопосадки, разведение садов или устранение загрязнений.

(г)  Нераспределенные прибыли

Не вся прибыль, полученная компанией, выплачивается акционерам в виде дивидендов. Наряду с амортизационными отчислениями и резервом на случай непредвиденных расходов процветающая компания рассматривает нераспределенную прибыль как один из основных источников финансирования, необходимого для расширения предприятия.

Частные и публичные компании

Акционерные компании бывают двух основных видов: частные и публичные. Каждая из них должна подать в Регистр компаний:

  • (а) Заявку на регистрацию акционерного общества, в которой указываются ее название, адpec зарегистрированного офиса, размер акционерного капитала и цели деятельности (обычно максимально широкие);
  • (6) Устав акционерного общества, содержащий правила и регулирующие положения, определяющие порядок выпуска ею акций, возможности по заимствованию, порядок выбора должностных лиц, полномочия директоров и частота проведения совещаний.

Частная компания

Самое простое определение частной компании — от противного, т.е. это компания, не являющаяся публичной, а формальные стороны ее учреждения просты и не требуют больших средств.

Частная компания, хотя и обеспечивает ограниченную ответственность, позволяет частному лицу владеть бизнесом и управлять им. Это особенно подходит для коммерческих и промышленных организаций среднего размера, не получающих финансирования от широких кругов, или для спекулятивных структур, когда небольшая группа людей стремится выбрать привлекательную идею и готова финансировать ее в ограниченных масштабах, прежде чем она станет публичной компанией. Хотя частных компаний намного больше, чем публичных, в среднем их капитал существенно меньше.

Тем не менее, поскольку акции частной компании неликвидны, то есть они не могут предлагаться для открытой продажи, когда размер их капиталов выходит на уровень 250 тыс. фунтов, дальнейшее финансирование для них часто становится затруднительным. Разрыв в требуемых средствах может быть преодолен четырьмя основными способами: 1) правительство может способствовать росту экономики через развитие малого бизнеса, и в этих условиях банки и другие финансовые институты более охотно предоставляют среднесрочные займы, особенно под схему гарантирования займов, когда министерство промышленности гарантирует возврат 80% выданных займов размером до 75 тыс. фунтов; 2) фондовый брокер может реализовать вариант «размещения среди частных лиц» акций или обязательств среди страховых компаний или инвестиционных трастов, обычно не сильно обращающих внимание на недостатки владения ценными бумагами частных компаний; 3) помощь может быть получена от рынка новых эмиссий, где эмиссионные и торговые банки помогают компаниям получать капитал, а иногда предоставляют часть его и сами; 4) в настоящее время сред-

и долгосрочное финансирование для новых и развивающихся видов бизнеса предоставляют компании с «венчурным» капиталом (включая специальные подразделения клиринговых банков). Чтобы поощрять предоставление подобных средств для небольших компаний, чьи акции не котируются на фондовой бирже, с 1996 г. возможно создание трастов венчурного капитала.

Публичная компания

Когда требуется большой объем капитала, первым шагом обычно становится учреждение публичной компании (открытого акционерного общества). Она должна иметь по крайней мере двух акционеров, минимальный уставной капитал 50 тыс. фунтов (четверть которого должна быть уже внесена) и иметь приставку к своему названию PLC (публичная компания с ограниченной ответственностью — public limited company). Однако реально важен второй шаг — обеспечение котировки ее акций на фондовой бирже или альтернативном инвестиционном рынке. Это влечет глубокое изучение положения дел компании, о результатах которого должны сообщить по крайней мере две ведущие лондонские газеты.

Капитал, требуемый компании, можно получить разными способами: 1) целым размещением, 2) предложением на продажу или 3) открытой эмиссией через проспекты. Первый вариант — это обычный метод, когда требуется менее 15 млн фунтов. Он выбирается потому, что в этом случае издержки на размещение акций и административные расходы, связанные с ними, меньше. Эмиссионный дом, лицензированный дилер или инвестиционная компания соглашаются продать блоки акций компании непосредственно институтам и лицам, которые, насколько они знают, скорее всего заинтересуются в них.

Для более крупных сумм более вероятным методом становится предложение на продажу. В этом случае акции продаются блоками эмиссионному дому, которые тот затем предлагает для продажи, рекламируя точно так же, как при публичном выпуске.

При сумме более 50 млн может быть использован вариант открытой эмиссии через проспекты. В этом случае цель компании — получить сразу весь требуемый капитал. Но чтобы обеспечить нужную цену акциям, необходима хорошая реклама. Как правило, это проспекты, в которых рассказывается об истории и перспективах компании, а также о ее финансовом положении и предлагаемых ценных бумагах.

На практике продажа обычно осуществляется через эмиссионный дом, который рекомендует компании условия выпуска ее акций. Он также организует андеррайтинг, то есть находит ряд институтов, таких, как торговые банки, которые в свою очередь за небольшую комиссию покупают акции компании, если часть ее выпуска остается непроданной. Однако такие андеррайтеры не должны полагаться полностью на постоянных инвесторов для обеспечения покупок ценных бумаг, поскольку на рынке обычно действуют биржевые спекулянты, которые покупают акции в надежде быстро их перепродать с небольшой прибылью. Более того, когда компания получает дополнительный капитал, в настоящее время акционеры обычно имеют право приобрести новые акции пропорционально числу акций, которыми они уже владеют, и обычно по более низкой цене.

Кооперативные общества

Кооперативные общества возникли очень давно, однако начало современному кооперативному движению положили двадцать восемь ремесленников из города Рочдейл в 1844 г. Выделяя по несколько пенсов в неделю, они собрали начальный капитал в 28 фунтов, на который сняли магазин и начали небольшую торговлю мукой, овсяной крупой, сахаром, сливочным маслом и свечами. Прибыль от этого предприятия делилась между членами пропорционально количеству их покупок. В 1991 г. в Великобритании насчитывалось 65 кооперативных обществ в розничной торговле, общее число членов которых превышало 8 млн человек, а общий оборот составлял 7,3 млрд фунтов, что вывело их в число лидеров розничной торговли. Эти общества владеют значительной частью капиталов и контролируют деятельность Общества кооперативной оптовой торговли.

Минимальный взнос в розничном кооперативном обществе, как правило, составляет 1 фунт. Голосовать могут только владельцы целого пая, но каждый участник имеет только один голос, независимо от числа паев, которыми он владеет. Одни общества определяют прибыль в форме дивидендов пропорционально стоимости покупок участника на протяжении установленного периода, определяя эту величину по записям кассиров магазина на номерной пластиковой карточке. Другие общества использует систему национальных дивидендных марок, организованную Обществом кооперативной оптовой торговли. Покупатели получают эти марки пропорционально стоимости их покупок, а накопленные пакеты марок затем погашаются наличными деньгами, товарами или в виде прироста вклада на паевом счете. Обе эти системы позволили кооперативным магазинам эффективно конкурировать с супермаркетами и обычными магазинами.

Такие кооперативные общества были созданы самими потребителями, поэтому их называют потребительскими кооперативными обществами. Наряду с ними существуют производственные кооперативные общества, созданные производителями. Кооперативы играют существенную роль в продаже продукции сельского хозяйства, особенно в таких странах, как Дания, Новая Зеландия и Испания, где большую часть подобных товаров производят мелкие фермеры.

Однако в Великобритании, если не говорить о закупочных кооперативах, другие их формы развиты относительно слабо. Но теперь они могут стать более заметным явлением в экономической жизни, например, в сфере реализации молока, когда правительство отказывается от прежних Маркетинговых советов (за исключением Британского маркетингового совета по шерсти, занимающегося сбором и продажей шерсти британских производителей).

Общественный сектор

Организация производства в общественном секторе может принимать различные формы: правительственное министерство, публичная корпорация, исполнительное агентство, местные органы власти, квазиправительственный орган.

 

Интересно знать

Департамент энергетики США отобрал 37 исследовательских проектов в области хранения энергии, энергии биомассы, захвата диоксида углерода и ряда других направлений. Среди них - новые металловоздушные батареи на основе ионных жидкостей с плотностью энергии превышающей в 6-20 раз плотность энергии обычных литиевых аккумуляторов, а так же проект по получению бензина непосредственно из солнечного света и CO2 используя симбиоз двух микроорганизмов.

купить mobil super fe special 5w 30 mobil super fe special 5w 30 интернет магазин автомасел
 
Направляюча купить запчасть 6L4839065D Skoda Audi Volkswagen Seat
 
http://myhitmp3.top/mp3/atu+september+nights
 
bitcoin миксер